原油周报：油价随着美股大起大落，短时间难以改变
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交易时间网(infointime.net)2018年11月28日讯——
本周，油价随着美股大起大落，油价现报45.58美元，仍处低位。周初，股市断崖式暴跌使恐慌情绪蔓延，使油价暴跌6%，创2017年6月22日以来新低。周三，特朗普启用640亿美元救市，美股暴力拉升带动原油增长超10%，抹平圣诞节前夕跌幅。随后，周四美股开盘出现大幅低开，道指低开300点。10年期美债收益率再度回落，油价追随美股下跌4%，抹平圣诞次日半数涨幅。
核心交易主题
1.美股暴跌使恐慌情绪蔓延，拖累油价
美中之间持续的贸易战以及美联储的利率政策引发了对全球经济增长的担忧，周一标普500指数下跌2.7%，其能源指数下跌4%，并引发了对石油需求将不足以消化任何过剩供应的担忧。
对冲基金Again Capital LLC的合伙人John
Kilduff表示，“随着股市下跌，各类金融市场都出现紧张情绪，导致油价也承压，需求前景继续受到质疑。”
芝加哥Price Futures
Group分析师弗林表示:“股市正在引发人们的担忧，即经济正逐渐陷入停滞，从而将从根本上扼杀未来的任何石油需求。近期的股价反映出，经济即使没有衰退，也会放缓。第三季度油价下跌可能会导致生产商减少产量。”
另一方面，美国参议院一直未能打破特朗普要求为美墨边境修建隔离墙提供更多资金的僵局，一名高级官员表示，关闭可能会持续到明年1月3日。
2.伊朗受孤立的局面加剧，加大出口难度
最新消息显示，受美国豁免的7个伊朗原油买家之一的韩国和日本在11月未进口任何的伊朗原油，与此同时有消息称，伊朗在印度石油进口中比重从此前的第三位跌至第五位，且该国还在进一步削减伊朗的原油进口。
市场人士表示，可以预见的是伊朗的原油产量还会进一步下滑，如果因财政预算导致国内经济危机加剧，那么伊朗的原油产量也会面临进一步下滑的风险，这对于伊朗而言无疑是雪上加霜，考虑到这一点，伊朗原油在国际油市的占有率可能会进一步下降，这可能会抵消美油产量续增对于原油的利空作用。
3.OPEC减产在即，但是凝聚力下降或导致减产效果有限
OPEC及以俄罗斯为首的其他产油国本月初达成协议，将从明年1月起将产量削减120万桶/日，该协议有效时长为6个月。阿联酋能源部长上周日表示，如果此举未能平衡市场，OPEC及其盟友将召开特别会议。
期货经纪公司Oanda驻新加坡亚太区交易主管Stephen Innes表示:“石油部长们已经打出‘不惜一切代价保持价格稳定’的口号。”
OPEC对原油市场的控制正在下滑，已不再是全球能源的唯一仲裁者，美国和俄罗斯正不断抢夺原本属于OPEC的市场份额。与此同时，该组织内部正在失去一些凝聚力，因较小成员国的利益被忽视。
4.贸易摩擦局势缓和，中美将于1月7日进行首次面对面得贸易谈判
据彭博社(Bloomberg)报道，美国和中国将于明年1月初重启艰难的贸易谈判。此前，由于双方在2018年的大部分时间里互推关税和贸易限制，两国已中断数月谈判。
两名知情人士说，美国政府代表团将于1月7日这周前往北京，与中国官员举行贸易谈判。
此次会议进一步表明，全球最大的两个经济体在缓解贸易紧张方面正在取得进展。中国政府本周宣布了第三轮关税削减措施，从明年1月1日起，将对700多种商品减征进口税。此举是中国开放经济、降低国内消费者成本努力的一部分。此消息缓解了贸易摩擦的担忧，提振了市场情绪。
核心交易数据
1.美国石油钻井总数增加10座
 油服贝克休斯美国石油钻井数据
根据贝克休斯能源服务公司的报告，钻井油活跃美国钻井平台的数量增加了10个，至883台，暗示美国原油产量有望进一步走高。不过随着油价过低，跌皮50美元的门槛，美国页岩油生产商很难维持收支平衡，冲长期来看，美油可能出现产量下降的趋势。
2.API数据显示原油库存意外大增700万桶，远超市场预期
 美国石油协会API原油库存数据
此次API原油库存数据录得700万桶再次出现重大利空，油价再次承压。但之前多次出现过API数据与EIA数据存在重大出入，使其公信力大打折扣。市场对其数据反应较为平淡。受圣诞节假期影响，原定于北京时间周三公布的EIA原油库存将在周六凌晨00:00公布。尽管EIA上周数据显示原油库存小幅下降，同时精炼油库存跌幅创今年3月份以来最大，但对于油市提振效果有限。
机构观点
巴克莱银行大宗商品分析师认为，预计2019年油价或出现V形反转，而预期主要基于这两点因素，第一就是OPEC所领导的减产行动。第二点就是，全球的宏观经济环境不会进一步恶化。
加拿大皇家银行大宗商品策略师Michael Tran表示，从基本面来看，油价目前已经距离筑底不远了。全球供需将在明年逐渐达到平衡。
摩根士丹利的董事总经理拉斯(Martijn
Rats)表示：“OPEC宣布减产，可能足以在2019年上半年平衡市场，并阻止石油库存增加。”
行情分析及走势展望
美股之前暴挫使恐慌情绪蔓影响了油价，使得油价随着美股起伏而涨跌，短期内很难改变。而今晚公布的EIA数据若出现重大利多，将会提振油价使之与股指的相关性暂时回归“互不干扰”的正常状况，而EIA仅出现小幅下降，则提振效果有限，油价将继续受美股影响在45~46美元之间波动。
近期OPEC+减产计划将正式施行，这将提升市场一部分信心。但油价上行依旧艰难。市场仍会观望下OPEC+一到两个月具体实施情况和效果。
2019年上半年原油仍然存在上涨空间，主要的上涨动力将来自于OPEC+的主动减产和美国页岩油厂商的被动减产，但这一涨势将在下半年美国超过100万桶/日的新建和扩建管网投入使用后被终结，页岩油生产商产能将得以进一步释放。囚徒困境下，OPEC+将进一步丧失原油市场的控制权，甚至有可能“放弃治疗”，再来一次“价格战”。原油频道>>
关键词： 加拿大皇家银行
摩根士丹利
巴克莱
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