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二轮制裁已开启，但油价仍是无精打采，为何迟迟难抬头

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交易时间网(infointime.net)2018年11月6日讯——美国对伊朗进行制裁的消息已经在原油市场持续发酵，但油价却保持下跌势头，为何在美国的大力制裁下，油市的价格却迟迟难抬头？！

1.伊朗原油出口短期内将上升

美国不出所料的开始服软，美国国务卿宣布会对8个国家和地区进行豁免，这其中包括中国大陆、中国台湾、印度、韩国、日本、希腊、意大利和土耳其。需要注意的是，权豁免并不是长久的，有效期是180天

特朗普的伊朗制裁政策被认为是有史以来最为严厉的制裁，美国在最开始计划是将伊朗的原油出口完全封锁。但实际情况是，目前的政策表明特朗普正在软化强硬的态度，之前宣传的效果现在已经大打折扣。由于部分国家和地区包括日本、韩国和印度已经在伊朗制裁生效前就减少了原油进口，尤其是日本和韩国已经将伊朗原油份额减至零。

而在豁免之后，这些国家将继续进口伊朗的原油。5月份的时候，日本和韩国伊朗原油进口量为26万桶/天，现在已经基本降至0。印度的石油进口量也从73.5万桶/天缩减到35.5万桶/天，这其中的差额64万桶/天中的一部分有可能会在11—12月份弥补回来。

2.伊朗态度强硬，市场波动加剧

伊朗什叶派高级宗教领袖Alamolhoda表示，如果伊朗石油出口停止，不仅霍尔木兹海峡将被封锁，沙特油轮也将被扣押，而波斯湾国家都将被伊朗导弹夷为平地。此外，Alamolhoda还宣称，如果伊朗决定在波斯湾采取行动，伊朗有权“立即”为400美元/桶的油价创造条件。

“制裁即将到来”

对于伊朗的这种言论，能源研发中心认为其恐吓作用大于实际作用，在这种极端情况之下，伊朗不会傻到在此时将自己置身在危险境地之中。但我们不能排除伊朗会在局部制造矛盾，比如由胡赛武装出马对某些目标进行打击报复。

所以短期来看，市场的波动性肯定会大幅增加。从基金持仓情况就能发现，基金经理们已经开始撤退，因为一旦发生这种极端变化的行情，结果是难以预料的。

3.伊朗原油出口方法多变

据印度的新闻报道，印度和伊朗正在敲定一项机制的细节，该机制将允许新德里通过印度的银行向德黑兰支付印度货币。印度将重新启用上次伊朗制裁期间的措施，即在印度银行的一个账户上付款，而该银行没有开展国际业务，因此不容易受到美国的制裁。然而，在上次制裁期间，石油的付款是分为两部分的，即45%以卢比存入印度银行，55%以欧元支付。这一次，伊朗将会收取全部的卢比。预计伊朗将利用这些资金从印度进口物品。

欧盟也开始想办法对抗美国的制裁，毕竟欧盟并不在美国的豁免名单里。欧盟预计将宣布一种特殊的支付工具（spv）来和伊朗进行贸易往来。然而，据消息来源称，这个项目遇到了几个复杂的问题，这可能意味着这个支付工具要到2019年才开始运作。

伊朗开启“隐蔽运输”

其他国家都在想办法从伊朗进口货物，伊朗自然也不会完全受制于美国。伊朗国家石油公司目前大约有50多艘油轮，这些油轮往往可以通过关闭GPS应答器的方式暗地里出口伊朗石油。所以未来的伊朗石油出口，必定会更加的多元化，并且可追踪性也大大降低。

4.其他产油国的产量继续在增加

9月份的数据，尽管伊朗的原油产量下滑15万桶/天，但OPEC整体产量仍然上涨了13.2万桶/天，其中主要的增幅来自于利比亚的10万桶，沙特的10万桶。因此，所谓的伊朗出口下滑难以被完全弥补完全就是不可信的言论，即使伊朗下滑了37万桶/天的产量，OPEC整体仍然是维持增加的态势。

《2015年至2018年OPEC石油产量变化图》

另外今年利比亚和俄罗斯也在觊觎着伊朗的市场份额，目前利比亚呈现出快速增产的迹象，俄罗斯原油产量也已经创出了历史新高，在伊朗产能退出市场之后，必定会有大批的产能进行替代，因此我们完全不用担心伊朗出口下滑带来的影响。

5.原油多头纷纷出逃

美国商品期货委员会CFTC原油持仓数据——原油频道——交易时间网

WTI基金净多头已经连续8周减少持仓，这是有记录以来的最长一次了，基金经理们逐渐明白了伊朗问题在当前的环境下并不会有太大的波澜，价格的大幅上涨也根本不具备基本面的支撑。投资者已经将伊朗制裁落地的预期反应在油价之中，因此即使制裁生效或者实施豁免，预期原油市场受到的影响将会有所弱化，价格的走势也将会更加的平稳。

嘉信盈泰~24hr全球交易中心高级原油分析师姜宇淳认为：