9月OPEC月报：当前石油抛售由“错误信号”引发，今明两年石油需求依然强劲
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交易时间网2022年9月16日讯——近期石油输出国组织(Organization of Petroleum Exporting Countries, OPEC)发布了2022年9月的原油市场报告(MOMR)。报告称，石油市场基本面“没有变化”，油价下跌的原因是“期货市场的大规模抛售加剧了市场波动”。
▋原油价格变动及驱动因素P12
8月，欧佩克篮子 ORB 下跌6.65美元，连续两个月下跌，至平均每桶101.9美元/桶，跌幅6.1%。因所有ORB成分价值与各自的原油基准一起下跌。
8月份石油期货价格延续下跌势头，跌至约6个月低点，因波动性上升和市场流动性较低，这反映在两大期货合约ICE Brent和MYMEX WTI的总未平仓权益进一步下降。市场情绪主要是关注全球经济和石油需求增长放缓以及货币政策紧缩的影响。然而，与前一个月相比，石油市场基本面保持相对强劲，没有重大变化，因为主要机构预测的2022年和2023年全球石油需求前景将强劲增长。
ICE布伦特原油8月下跌7.38美元，至平均97.74美元/桶，跌幅7.0%；NYMEX WTI下跌7.90美元，至平均91.48美元/桶，跌幅7.9%。
对冲基金和其他基金经理在上月的严重抛售后，8月份继续关闭净多头头寸，因市场显示经济和石油需求前景恶化，投机者似乎预期价格下跌。其他因素，包括油价下跌、油价波动加剧以及中国在新冠肺炎疫情复苏后恢复封锁措施，也在促使基金经理关闭部分多头头寸方面发挥了作用。与7月26日相比，基金经理公司将ICE Brent和NYMEX WTI的期货和期权净多头头寸减少了27%，8月16日当周净卖方约为10400亿美元。
所有三个主要石油基准——ICE布伦特原油、NYMEX WTI和DME阿曼原油——的市场结构在8月份仍处于现货溢价状态。然而，与6月和7月相比，期货远期曲线大幅持平，特别是在最近的时差上，因为对短期石油供应短缺的担忧有所缓解，交易员将注意力转向了对短期石油需求前景的不确定性。此外，经合组织的商业类股在7月份连续第四个月继续增长。
▋OPEC成员国产量数据
P59
8月，OPEC的原油产量为2965万桶/天，环比增加61.8万桶/天。各成员国产量为：
>> 3个成员国原油产量下降。降幅最大的是：① 尼日利亚(-6.5万桶/天)；②赤道几内亚(-0.9万桶/天)；③刚果(-0.1万桶/天)
>> 10个成员国原油产量增加。增幅最大的是：① 利比亚(+42.6万桶/天)；②沙特阿拉伯(+16万桶/天)；③科威特(+3.7万桶/天)。
▋全球原油需求预测P36
到2022年，全球石油需求预计将增长310万桶/天，与上个月的报告持平。在经合组织的欧洲和亚洲，用发电和工业用途的天然气对石油的替代是今年需求前景的一个重要组成部分。总石油需求预计平均为1.0003亿桶/天。
报告称：“在经合组织地区，石油需求预计将增加160万桶/天，达到4640万桶/天。经合组织美洲的需求预计在2022年增长最大，主要是汽油和柴油需求的复苏。轻馏分油和轻馏分油预计也将支持今年的需求增长。在非经合组织区域，预计今年的石油需求总量将增加150万桶/天，至5370万桶/天。在经济活动复苏和中国新冠肺炎限制措施放松的支持下，工业和运输燃料需求稳步增长，预计将在2022年提振需求。”
2023年，对全球经济健康增长的预期，加上中国遏制新冠疫情的预期改善，预计将提振石油消费。世界石油需求预计将增长270万桶/天，与上一次预测保持不变，世界石油需求预计将达到1.03亿桶/天。
报告称：“在经合组织，石油需求预计将增长60万桶/天，经合组织美洲预计将稳步攀升，美国石油需求超过2019年水平，主要是由于运输燃料和轻馏分需求的复苏。经合组织在欧洲和亚太地区的消费水平将超过2019年的消费水平。在非经合组织中，石油需求预计将增长210万桶/天，其中中国和印度的增长最大，这得益于运输燃料的复苏和包括石化原料在内的工业燃料需求的稳定。其他亚洲、拉丁美洲和中东等其他地区预计也将出现可观的增长。在燃料方面，汽油和柴油被认为将引领明年的石油需求的增长。”
▋非OPEC国家原油供应增长预测P47
预计2022年非OPEC+产油国产量增长（包括加工收益）为210万桶/天，平均为6580万桶/天，与之前的评估基本持平。对拉丁美洲、其他亚洲和中东地区石油产量的向上修正抵消了对其他欧亚大陆、经合组织美国和经合组织欧洲的向下修正。然而，预测期间俄罗斯石油产量仍存在重大不确定性。据估计，主要驱动力预计计将是美国、加拿大、巴西、中国和圭亚那，而石油产量预计将主要在泰国和挪威下降。
预计2023年非OPEC+产油国产量将增长170万桶/天，平均增长6750万桶/天。主要驱动力将是美国、挪威、巴西、加拿大和圭亚那，而石油产量预计主要在俄罗斯和阿塞拜疆下降。然而，关于东欧和美国页岩液产量增长的地缘政治形势的不确定性仍然很高。
▋对OPEC石油的需求
P82
预计2022年对OPEC石油的需求与比之前的MOMR保持不变，至2890万桶/天。比2021年高出约90万桶/天。
预计2023年对OPEC石油的需求
比之前的MOMR保持不变，将达到2980万桶/天，比2022年高出90万桶/天。
▋全球原油库存状况P77
数据显示，7月，OECD原油库存增至26.99亿桶，环比增加181万桶，比最近五年平均水平低2.79亿桶，比2015-2019年平均水平低2.71亿桶。
▋市场观点
>>美国市场研究刊物《7点市场报告》联席编辑泰勒·里奇称，目前有很多其他因素也在给石油市场带来影响，包括各国疫情防控措施、乌克兰危机、欧洲能源危机和强劲的美元走势等。
▋本站观点
OPEC月报显示，尽管存在通货膨胀激增等不利因素，但主要经济体的情况比预期要好。长周期来看，各机构均预期全球石油市场目前仍处于供需双增局面，但增速面临一定的回落压力。反观供应端，近两年增量主要来源于OPEC+协议内增产，随着其剩余增产量愈发有限以及近两个月来部长级会议大幅放缓增产节奏，供应增速亦将显著回落。
展望后市，2023年的石油需求预计将受助于主要消费国仍然稳固的经济表现，新冠限制的潜在放松，以及地缘政治不确定性的减少。原油频道>>
关键词：石油输出国组织(OPEC)原油市场月报
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