2月OPEC月报：石油需求有望随经济反弹上升
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交易时间网2022年02月15日讯——近期石油输出国组织(Organization
of Petroleum Exporting Countries, OPEC)发布了2022年2月的原油市场报告(MOMR)。报告称，随着全球经济从疫情中强劲复苏，以及旅游业等行业反弹，预测2022年世界石油需求仍有上行潜力。
▋原油价格变动及驱动因素P12
1月，欧佩克篮子 ORB 环比
增加11.03美元，至平均每桶85.41美元，涨幅14.8%。这是由于ORB成分相关原油基准走高，官方销售价格(OSPs)上涨，以及在实体原油市场强劲的情况下，所有质量的原油差异大幅上涨。
1月份石油期货价格大幅高于上月，主要石油期货基准触及七年来的最高水平。1月份，石油期货价格受到强劲的全球石油市场基本面以及非基本面因素的推动。市场情绪有所改善，投资者对全球石油供需基本面的看法从对供应过剩的担忧转向石油市场收紧的前景，市场对欧米龙型对需求影响的担忧有所缓解，对石油供应可能中断的担忧有所缓解。ICE布伦特原油价格1月上涨10.77美元，至85.57美元，涨幅14.4%；纽约商品交易所WTI平均上涨11.29美元，涨幅15.7%，至82.98美元。
对冲基金和其他基金经理在1月份开始看涨油价，在前两个月的大幅抛售后，恢复了部分期货和期权组合的净多头头寸。油价上涨，以及对欧米龙型对石油需求和供应中断影响的担忧缓解，促使投机者大幅提高净多头头寸。
三个主要期货基准的市场结构在1月份有所加强，最近的期货合约之间的日历价差进入了更深的反向溢价。这反映出市场对市场基本面走强的看法，特别是在近期内，因为近期全球石油供应的发展推动第一个月合约高于未来数月。去年12月，经合组织商业石油类股连续8个月持续下跌，增强了价格结构。
▋OPEC成员国产量数据
P59
1月，OPEC的原油产量为2798万桶/天，环比增长6万桶/天。各成员国产量为：
>> 7个成员国原油产量下降。降幅最大的是：① 委内瑞拉(-5.1万桶/天)；② 利比亚(-4.5万桶/天)；③伊拉克(-2.7万桶/天)
>> 6个成员国原油产量增加。增幅最大的是：① 尼日利亚(+8.1万桶/天)；② 沙特阿拉伯(+5.4万桶/天)；③阿联酋(+4.4万桶/天)。
▋全球原油需求预测P36
2021年全球石油需求增长570万桶/天，大大超过了2020年的历史最低水平，但仍低于疫情前的水平。预计总需求平均为9665万桶/天。
报告称：“继21年第一季度下降之后，全球石油需求在21年第二季度同比达到历史水平，高于2020年的历史最低水平。事实证明，21年第三季度和第四季度的世界石油需求比之前预期的更有弹性，并得到了世界各地流动性和各种政府刺激计划的有力支持。”
预计2022年全球石油需求增长420万桶/天，与上个月持平。预计总需求平均为10,080万桶/天。
报告称：“随着世界大多数经济体预计将变得更加强劲，世界石油需求的近期前景肯定是光明的一面。2022年世界石油需求的主要贡献者是汽油和柴油，预计这将占预计世界石油需求增长的一半左右。同样，随着全球航空旅行继续复苏，特别是在美国、欧洲、中国和中东，对航空煤油的需求将进一步增长，并继续复苏。亚太地区的石化需求，特别是日本和韩国，将提振对轻馏馏分油的需求，尤其是石脑油。最后，随着家庭和工业部门的继续增长，2022年对液化石油气的需求也将会增加，特别是在亚洲、印度和中国。”
▋非OPEC国家原油供应增长预测P47
预计2021年非OPEC+产油国产量增长61万桶/天，较上月报告大幅下调调了63万桶/天。据估计，2021年非欧佩克液体供应增长的主要驱动力是加拿大、俄罗斯、美国、中国、圭亚那和挪威，而英国、巴西和哥伦比亚的产量估计有所下降。
预计2022年非OPEC+产油国产量增长302万桶/天，较上月报告持平。据估计，2022年非欧佩克供应增长的主要驱动力将是美国、俄罗斯、巴西、加拿大、哈萨克斯坦、挪威和圭亚那，而石油产量预计将下降，主要是在印度尼西亚和埃及。
▋对OPEC石油的需求
P82
预计2021年对OPEC石油的需求为2790万桶/天。
预计2022年对OPEC石油的需求为2890万桶/天。
▋全球原油库存状况P77
数据显示，12月，OECD原油库存降至27.25亿桶，环比减少312万桶，同比减少31.1亿桶，比最近五年平均水平低21亿桶，比2015-2019年平均水平低2.02亿桶。
▋市场观点
>>欧佩克+上周会议决定将3月份石油增产幅度维持在40万桶/日，高盛指出这一决定可能不会削弱油价的涨势，因为该组织在实现之前同样增产幅度方面面临困难。欧佩克1月份的产量仅增加了25万桶/日，而其配额为40万桶/日。尽管这在一定程度上是季节性的，但这也反映出钻井活动缺乏增长，短期闲置产能相对有限。鉴于石油需求强劲，高盛重申对油价上涨的预测。。
>>全球最大的独立石油交易商维多集团近日也表示，强劲的石油需求和基金经理扩大对原油的多头头寸，叠加全球闲置产能萎缩和“令人担忧的”库存水平，这些因素都可能会推高油价。”
▋本站观点
OPEC月报显示，油气行业资本开支持续低位，无疑对原油产量造成威胁，叠加OPEC+增产缓慢，全球原油供应缺乏弹性，在原油需求逐步复苏的背景下，油价仍有望保持高位运行。
展望OPEC，如果OPEC+的产量与其目标水平之间的缺口持续存在，供应紧张将加剧，并加大市场波动和价格上行压力。原油频道>>
关键词：石油输出国组织(OPEC)原油市场月报
高盛
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