12月OPEC月报：上调明年一季度全球原油需求预期，奥密克戎影响有限
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交易时间网2021年12月15日讯——近期石油输出国组织(Organization
of Petroleum Exporting Countries, OPEC)发布了2021年12月的原油市场报告(MOMR)。报告称，奥密克戎变体对全球原油市场的影响将是有限的，各国政府和企业现在已经适应且能够更好地应对新冠疫情。此外，欧佩克大幅上调了明年第一季度的原油需求预期。
▋原油价格变动及驱动因素
11月，欧佩克篮子 ORB 环比下跌1.74美元，至平均80.37美元，跌幅为2.1%。今年以来，ORB平均价格为69.45美元，比去年同期增长70.4%。
11月原油期货价格大幅下跌，期货和股市大幅抛售，奥密克戎变体出现，加剧了人们对能源危机的担忧。11月，洲际交易所布伦特原油
下跌了2.90美元，跌幅为3.5%，至平均80.85美元。纽约商品商品交易所WTI期货价格下跌2.57美元，涨幅为3.2%，至平均78.65美元。因此，布伦特/WTI价差在7月进一步收窄0.33美元，至2.20美元。
三大石油基准的市场的现货溢价(Backwardation)状态在11月中下旬大幅减弱。
对冲基金和其他基金经理的抛售加速，并将与ICEBrent原油和NYMEXWTI相关的投机性净长度头寸相结合，跌至2020年11月以来的最低水平。由于投机者更看好美国期货合约，NYMEXWTI的抛售更为明显。下半月，这三个市场的反向担保结构在11月中旬大幅减弱，这表明短期内全球供需平衡的前景正从预期的紧张转变为供应过剩。
▋OPEC成员国产量数据
P59
11月，OPEC的原油产量为2772万桶/天，环比增长28.5万桶/天。各成员国产量为：
>> 4个成员国原油产量下降。降幅最大的是：① 安哥拉(-3.8万桶/天)；② 利比亚(-1.5万桶/天)；③ 刚果(-1.4万桶/天)。
>> 9个成员国原油产量增加。增幅最大的是：① 沙特阿拉伯(+10.1万桶/天)；② 伊拉克(+9.1万桶/天)；③ 尼日利亚(+8.5万桶/天)。
▋全球原油需求预测P36
预计2021年全球石油需求增长565万桶/天，较上月报告基本持平。预计总需求平均为9663万桶/天。
报告称：“由于经合组织运输燃料消耗好于预期，21年石油需求上升，新冠病例增长、中国工业生产疲软和印度运输燃料复苏放缓，印度21年第三季度向下调整。此外，21年第四季度石油需求略有下降，主要是考虑到欧洲疫情遏制措施及其对运输燃料需求的潜在影响，以及奥密克戎的出现。”
预计2022年全球石油需求增长415万桶/天，与上月报告持平。预计总需求平均为10,079万桶/天。
报告称：“随着世界变得更好地应对疫情及其相关挑战，奥密克戎的影响预计将是温和和短暂的。除此之外，尽管当前的通货膨胀和供应链瓶颈、持续的贸易问题及其对工业和运输燃料需求的影响，但发达经济体和新兴经济体的经济前景仍然稳定。”
▋非OPEC国家原油供应增长预测P47
预计2021年非OPEC+产油国产量增长68万桶/天，较上月报告大幅上调了2万桶/天。据估计，2021年非欧佩克原油供应增长的主要驱动力是加拿大、俄罗斯、中国、美国、挪威、圭亚那、卡塔尔和阿根廷。石油产量预计将下降，主要在英国，而印尼、哥伦比亚、埃及、加纳和巴西的同比下降程度也将较小。
预计2022年非OPEC+产油国产量增长302万桶/天，较上月报告持平。据估计，2022年非欧佩克供应增长的主要驱动力是美国、俄罗斯、巴西、加拿大、哈萨克斯坦、挪威、圭亚那和其他参与商务部的非欧佩克国家，而石油产量预计将下降，主要是在印度尼西亚、埃及、泰国和哥伦比亚。
▋对OPEC石油的需求
P82
预计2021年对OPEC石油的需求为2784万桶/天，上个月预测为2765万桶/天，较上月报告上调了19万桶/天。
预计2022年对OPEC石油的需求为2885万桶/天，上个月预测为2866万桶/天。较上月报告上调了19万桶/天。
▋全球原油库存状况P77
数据显示，10月，OECD原油库存降至27.73亿桶，环比减少990万桶，同比减少3.56亿桶，比最近五年平均水平低2.07万桶，比2015-2019年平均水平低1.74万桶。
▋市场观点
>>
OANDA资深分析师爱德华·莫亚称：“能源交易商不想押注OPEC+的展望落空，但事实证明，从奥密克戎到美联储收紧政策的所有短期风险对油价的短期前景都非常具有破坏性，病毒在欧洲蔓延带来的打击比预期的要大，当你盘算着家庭节日聚会的时候，短期前景可能在未来一个月被大幅下调。”
▋本站观点
OPEC月报大幅上调了对第一季度全球石油需求的预测，这一预期的修正意味着，OPEC+在1月份继续实施恢复石油生产的计划时，将不会造成供应严重过剩的局面。修正后的预期也给OPEC+在1月增加供应提供了更大的回旋余地。虽然今年的需求复苏一定程度上受到新变种奥密克戎的影响而推迟，但该毒株带来的总体风险仍然有限。
除了疫情带来的不确定性外，全球一些最富裕国家的供应链问题和不断上升的通胀也给原油市场带来了挑战。拜登政府一直在抱怨油价上涨带来的通胀效应，甚至利用其战略石油储备来增加供应，从而打压油价。
即便如此，如果OPEC+继续恢复疫情期间停止的生产，很可能在2022年初造成新的供应过剩。如果OPEC+计划在本月和下月增加供应，这可能使其产出高到足以令全球库存再次增加。另外，交易员正在关注美国页岩油供应大幅反弹的迹象，因为油价上涨会刺激更多投资，这可能会对OPEC+支持市场的努力产生不利影响。原油频道>>
关键词：石油输出国组织(OPEC)原油市场月报
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