国际能源署(IEA)发布二月原油市场报告：OPEC+供应不足或将油价推高至2014年以来最高水平
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交易时间网2022年02月14日讯——2月11日，国际能源署（IEA）发布月报称，如若OPEC+组织的的中东产油大国供应持续短缺，未能达到产油目标，全球油价可能会进一步攀升至2014年以来的最高水平，并加剧原油市场的波动。
▋官方报告
今年1月，全球石油供应量增加了56万桶/天，至9870万桶/天，但由于OPEC+长期表现不佳，这一上升趋势放缓，自2021年初以来，市场上的石油供应量已减少了3亿桶/天。如果OPEC+完全解除减产，2022年世界石油产量将增加630万桶/天。这将削弱有效闲置产能，到年底，有效闲置产能可能从510万桶/天降至250万桶/天。如果解除制裁，伊朗可能会逐步将130万桶/天的原油供应推向市场。
对历史数据的重新评估导致了我们对需求估计的大幅提升。尽管这一修正将基线需求(主要是沙特阿拉伯(液化石油气使用)和中国(石化行业))提高了近80万桶/天，但增长速度基本保持不变。随着遏制疫情蔓延的限制措施缓解，今年世界石油需求预计将增加320万桶/天，达到1.006亿桶/天。
与需求相比，全球炼油行业在过去6个季度的表现一直不佳，而且这将在2022年的大部分时间里持续下去。尽管预计22季度产量将超过大流行前的水平，但今年380万桶/天的产量增长仍落后于需求增长。炼油厂关闭和能源成本上升影响了炼油利润率，这些因素限制了油价的进一步上涨。
去年12月，经济合作与发展组织(OECD)工业石油库存急剧下降6000万桶，主要原因是各地区中馏分油大量吸收。石油库存为26.8亿桶，比一年前减少了3.55亿桶，为7年来的最低水平。库存满足了59.6天的预期需求，比上月减少了0.9天，比历史平均水平低3.2天。1月份的初步数据显示，经合组织工业股票再次下跌了1350万桶。
今年1月，基准原油价格上涨约15美元/桶，自2014年以来首次突破90美元/桶的门槛。从2022年4月合约开始的12个月期现货溢价，西德克萨斯中质油(WTI)和布伦特(Brent)的现货溢价均达到两位数，反映出原油库存水平较低。尽管原油价格紧张，但产品价格相对于原油指标的溢价仍然强劲，甚至还在上升，表明产品市场吃紧——尤其是汽油。
▋本站观点
OPEC+在实现产量目标方面的长期表现不佳，以及不断加剧的地缘政治紧张局势推动油价走高。今年1月，基准原油价格上涨超过15%，7年来首次突破90美元/桶的门槛。全球石油库存处于多年来的低点，欧佩克+闲置产能不断减少，市场只有很小的缓冲空间。
1月份，非OPEC+产油国推动了世界石油供应的上升。随着新项目的启动，以及美国页岩油继续应对油价上涨，预计未来几个月油价将进一步上涨。因此，我们将2022年美国石油供应增长预测上调至120万桶/天。加拿大、巴西和圭亚那可以额外增加46万桶/天的产量。相比之下，1月份，OPEC+的产量与目标水平之间的差距扩大到90万桶/天。自2021年初以来，欧元区长期表现不佳，导致市场实际减少了30亿桶/天，即80亿桶/天。
随着一些OPEC+成员国努力应对生产限制，加剧市场紧张，预计这一缺口将进一步加深。12月，经合组织工业石油库存大幅下降6000万桶，低于5年平均水平2.55亿桶，处于7年来的最低水平。过去12个月，尽管政府储备释放了逾5000万桶石油，但石油行业库存仍下降了3.55亿桶。
与此同时，我们对历史需求数据的持续研究，已经大大缩小了本报告一段时间内观察到的库存变化与隐含库存变化之间的差距。现在可以获得更完整的信息和获取数据的新方法，继续揭示官方统计数据中未充分涵盖的领域。尽管修正后的数据提升了沙特阿拉伯(液化石油气消费)和中国(石化行业)的需求，但总体增长率几乎没有变化。随着限制新冠病毒传播的限制措施缓解，世界石油需求将在2022年增加320万桶/天，释放被压抑的需求。
尽管需求增加，OPEC+屡次未能实现其目标，但市场仍将在2022年转向过剩。非OPEC+产油国可能会增加200万桶/天的产量，如果OPEC+完全解除减产，该集团可能会增加430万桶/天的产量。当然，这将以牺牲有效闲置产能为代价，到今年年底，有效闲置产能可能降至250万桶/天，最终几乎完全被沙特阿拉伯和阿联酋所拥有。如果解除制裁，伊朗可能会再增加130万桶/天的产量。
如果OPEC+的产量与其目标水平之间的缺口持续存在，供应紧张将加剧，增加油价波动和上行压力的可能性。但是，如果中东地区产能过剩的生产商能够弥补产能枯竭带来的损失，这些具有广泛经济影响的风险可能会降低。原油频道>>
关键词：美国能源信息署(EIA)原油市场月报
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