随着鲍威尔设定路径，美国国债市场反弹面临现实检验
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交易时间网2022年11月1日讯——美国债券市场的乐观情绪即将受到考验。
美国国债市场本周反弹，结束了连续12周的跌势，因市场猜测美联储在11月2日连续加息75个基点后，将暗示计划缩减升息。
这一提振推动基准10年期收益率回落至4%左右，一些投资者押注，随着央行此前的举措显示出经济放缓的迹象，债市的跌势即将结束。这一观点得到了美联储官员的支持，他们表示，货币政策收紧的步伐可能在年底前放缓，可能会加入加拿大央行和欧洲央行的政策制定者的行列，他们正在调整路线，或暗示有可能这么做。
但投资者对美联储12月将采取的措施仍存在严重分歧，期货交易员仍认为美联储有可能再次加息0.75个百分点。美联储主席鲍威尔和10月就业报告都可能不会阐明经济前景，这可能取决于通胀是否显示出从40年高位稳步回落的迹象。
道明证券利率策略全球主管普利亚·米斯拉表示:“值得关注的是，在他们寻求达到最终预期的时候，鲍威尔是否会试图表示，前期投入已经结束。他不得不说，终端风险正在上升，但美联储裁员的信息将被市场视为鸽派。”
债券市场最近的反弹标志着动荡的一年出现了最新的转折。今年是至少半个世纪以来损失最大的一年，也是自2007年金融危机爆发以来持续时间最长的一年。今年早些时候，由于猜测经济增长正在降温，交易员对虚假底部的乐观情绪令他们遭受重创。最近的期权交易显示，投资者缺乏信心，一些人的目标是收益率在11月底前降至3.6%，另一些人的目标是回升至4.25%。
未来两周，就业和通胀数据，以及鲍威尔在周三会议后的讲话，将进一步洞察市场当前的前景是否正确。
在即将公布的主要数据中，ISM
10月制造业指数料降至50，这是扩张和收缩的分界线，而服务业指数仅会放缓至55.5。本周最新发布的月度就业报告预计，10月份将创造20万个新就业岗位，比上月略有下降，而年工资增长率从5%降至4.7%。
本周美国的通胀数据显示，随着9月份个人消费支出指数稳定在6.2%的年增长率，一个峰值可能正在形成。但在意大利和德国公布两位数通胀数据后，10年期美国国债收益率(殖利率)周五小幅走高，欧洲债券遭遇大幅抛售，谨慎情绪是有必要的。
Federated
Hermes高级投资组合经理唐纳德·埃伦伯格表示，"美联储11月肯定会升到75，我认为他们对12月的利率保持谨慎，因在该会议之前还有两份CPI报告。他们希望摆脱75个基点的单调工作，但只有在通胀数据开始下降的情况下，美联储才能下台。”
对于美联储将暗示最终放缓计划的预期，得到了越来越多的人的支持，他们担心已经吃紧的金融状况将引发衰退。本周，10年期美国国债收益率创下2020年3月以来低于3个月年期国债收益率的最大跌幅，突显了这一点。
这一举措的推动因素是投资者增持较长期债券，他们预期经济增长将大幅放缓，美联储将在明年开始降息。SMRA最近的投资组合调查显示，投资者自2021年以来首次回到净多头区域，为100.1%，而摩根大通公司对美国国债客户的调查显示，净多头持有量回升至两年来的最高点。
Vanguard集团的高级投资组合经理阿文德·纳拉亚南表示:“债券市场告诉你，美联储即将结束它的游戏，随着数据显示明年经济放缓，持续时间受到了追逐。平衡在于通胀下降的幅度相对于较低的增长。如果通胀相对于增长保持粘性，经济就会陷入衰退，届时美国国债将上涨，而长期债券将对投资者有利。”美债频道>>
关键词：鲍威尔
欧洲央行
通胀
道明证券
CPI
摩根大通
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