美债收益率曲线加速趋平！年内加息5-7次呼声响亮
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交易时间网2022年01月28日讯——随着美联储在本周的议息会议上释放出了明确的鹰派信号，越来越多的市场交易员眼下正为年内即将到来的多次加息做准备：周四（1月27日），短债收益率飙升和长债收益率相应下降，导致美债收益率曲线加速趋平。与此同时在许多人看来，美债市场本月遭遇的痛苦抛售，很可能将只是一个年内的“开场白”……
事实上，自去年11月下旬鲍威尔“鹰变”以来，自2年期往上的美债收益率曲线就已不断开始趋平。
目前，联邦基金利率期货市场的交易商在鲍威尔周三发表鹰派讲话后，正不断加大着对美联储年内加息力度的押注。利率市场最新预计美联储到2022年12月加息5次的可能性为80%，在3月直接加息50个基点的可能性则为25%。而在美联储决议之前，利率期货走势显示市场预计2022年将加息4次。
美联储周三暗示，可能会在3月加息，并重申届时将结束债券购买计划，随后开启大规模缩表行动。美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上更是指出，不排除今后每次政策会议上都提高利率的可能性，以应对位于数十年高位的通胀。这种种举措都意味着，美联储今年即将从疫情时代的宽松货币政策转向更紧迫的通胀阻击战。
随着美联储的鹰派程度超出市场预期，目前不少投行经济学家已纷纷调整了对年内美联储加息次数的预估。
法国巴黎银行表示，尽管目前仍然认为美联储会以25个基点的幅度加息，但是眼下预计2022年全年将加息六次，而非此前预计的四次。
摩根大通CEO戴蒙也预言，美联储加息次数将比目前市场预期的更多，最多可能加息6-7次，并警告政策紧缩过程可能不会像许多人以为的那样“温和而甜蜜”。
此外，德意志银行经济学家现预计今年美联储将加息五次。高盛经济学家虽然仍然预测美联储将加息四次，但他们也开始承认该预测的风险偏上。
美联储上一次在1个自然年中加息次数超过5次还要追溯到2005年，当年美联储在全年召开的所有8次议息会议上均宣布加息25个基点。而在2004年-2006年的整个加息周期之中，美联储累计加息了17次。
对于债券市场而言，如果眼下市场对美联储的上述激进加息押注成真，那么毫无疑问将预示着各周期美债收益率仍将有明显的上行空间，同时收益率曲线可能进一步趋平。
一群债券分析师和投资者眼下也表示，债市可能仍低估了美联储抑制通胀所需的力度——美国的通胀动态已经表现得比美联储决策者曾经的预测更加持久、且更加严重。如果空头是对的，那么结果就是债券收益率将需要大幅上涨并维持在高位，使借贷成本高到足以防止经济过热。而对于已经遭遇2016年以来最大月亏损的债券持有人而言，则意味着他们会受到更大的冲击。美债频道>>
关键词：鲍威尔
通胀
法国巴黎银行
摩根大通
德意志银行
高盛
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