年底流动性的又一个危险信号！美国国债空头拥挤
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交易时间网2021年12月08日讯——近期，一级交易商对短期国债持仓减少，这是在年底流动性真空期来临之际可能存在市场错位的又一警告。
截至11月24日，一级交易商（主要是大银行）总体上是在做空2年期到3年期美国国债。他们的净空头头寸超过900万美元，接近2017年以来最看跌水平，表明为非指标国债提供关键流动性的买家回撤。
巴克莱策略师安舒尔·普拉丹和莫·安德烈在12月3日的报告中表示，收益率曲线前端的头寸“说明交易商们为非指标国债多头头寸提供资金的需求较少”。非指标国债是过去几年发行的票据和债券，交易频率低于新发国债；它们是市场的最大组成部分，占美联储日常资产购买的大部分。美联储的资产购买正在收缩。
分析师写道，结果是空头仓位相对增加，“可能也导致特定债券融券需求的集中”。
这些力量加在一起可能导致市场错位加剧。
但巴克莱也表示，当前的错位水平仍然温和。然而，这并没有阻止对深度价外债券期权的需求，这些期权可以防范美国国债的大幅下行走势，可能吸引风险管理人员。
如果交易商们的空头头寸进一步扩大，可能预示着美国国债市场会出现更大的波动。巴克莱分析师写道：“我们认为错位仍有进一步上升的空间。”
与此同时，美股正受到资金的青睐。美国银行统计客户数据后发现，上周美股大跌后激发了投资者的抄底热情。
美国银行客户上周流入个股和ETF的资金总额达67亿美元，为2017年来单周流入最高水平，流入额与美股总市值之比创去年12月以来新高。
上周美股大多数板块均有资金流入，其中科技股流入的最多，这是10月初以来科技板块首次迎来资金流入。只有工业、医疗保健和公用事业板块出现资金外流。
上周美国银行的三个客户群——对冲基金、机构客户、私人客户都是美股的净买家，其中机构的净买入规模居首。私人客户带来的资金流入创今年2月以来新高。此外，上市公司也加快了回报步伐。上周企业回购自身股票价值34亿美元。
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关键词：巴克莱
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