华尔街一直在下调明年美债收益率，经济前景不甚乐观
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交易时间网2019年12月10日讯——美国国债的主要交易商一直在下调明年的收益率预测，其中多数预计基准10年期国债收益率将在2%以下。一旦美国10年期国债收益率重新回到2%以下，预示债券市场释放出美国未来经济衰退的可能。鉴于美元指数与美国10年期国债收益率之间基本呈现正相关关联，2020年美元前景也不甚乐观。
要点
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美国国债的主要交易商一直在下调明年的收益率预测，其中多数预计基准10年期国债收益率将在2%以下。一旦美国10年期国债收益率重新回到2%以下，预示债券市场释放出美国未来经济衰退的可能。
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本周将迎来美联储12月利率决议，大概率按兵不动，利率预期“点阵图”或为关键，将奠定市场对美联储明年货币政策预期的基调，需重点关注。
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法国兴业银行最看涨，预计10年期国债的收益率将从目前的约1.82%降至1.20%；蒙特利尔银行资本市场、汇丰控股和道明证券也预计收益率下跌。
本周将迎来美联储12月利率决议，大概率按兵不动，利率预期“点阵图”或为关键，将奠定市场对美联储明年货币政策预期的基调，需重点关注。
法国兴业银行最看涨，预计10年期国债的收益率将从目前的约1.82%降至1.20%；蒙特利尔银行资本市场、汇丰控股和道明证券也预计收益率下跌。在发布了2020年前景的主要银行中，高盛集团的收益率预测最高，但即便如此，也仅预测基准收益率升至2.25%；摩根大通以2.05%的预测位居次席。
对增长、通胀和货币政策的预期基本可以解释预测之间的差异。高盛预测美联储没有动作，法兴银行则预计降息1个百分点。但这些机构的预测也考虑到国际贸易紧张局势、英国脱欧和美国总统大选。
美国10年期国债收益率自8月1日以来一直低于2%，当时国际贸易紧张局势的升级引发了金融市场动荡和美国股市下跌。
摩根士丹利认为美国10年期国债收益率将在上半年面临来自欧洲(尤其是英国)更高收益率的上行压力，然后在下半年回到约1.75%。
美联储的反应功能意味着风险“不对称地偏向降息”。对美联储利率目标区间的预测对应的10年期收益率接近2.5%，这符合决策者长期预测中值；但“如果美联储在未来十年保持目前的政策水平，那么10年期国债收益率嵌入的利率预期将过高75个基点”。
在12月3日的另一份报告中，摩根士丹利的Guneet
Dhingra表示，总统大选动态、美联储暂停和稳定的已实现通胀结合在一起，导致该行预测10年期盈亏平衡通胀率“相对不变”；预计2020年底盈亏平衡通胀率在1.60%，实际收益率保持在正区间，年底报15个基点。
摩根大通认为收益率2020年初可能下降，因为美联储对挥之不去的疲软做出反应，在第二季度实施一次降息，然后在下半年回撤，“因为美国和全球经济增长均高于趋势”。
美联储明年收紧政策的门槛很高，因为核心PCE通货膨胀率可能保持在2%以下。民主党初选的结果“可能会对利率市场产生重大影响”。
Jason
Hunter指出，从技术角度来看，10年期国债支撑位首先在2.12%-2.18%，然后是2.35%；阻力位在1.60%和1.52%。
Phoebe
White认为，盈亏平衡通胀率在第一季度应保持稳定，然后在当年剩余时间内扩大；预计5年和10年期盈亏平衡通胀率到2020年底约为190个基点，而30年期为195个基点。美债频道>>
关键词：法国兴业银行
摩根士丹利
摩根大通
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