高盛和美国银行认为新兴市场将迎来复苏
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交易时间网2021年08月24日讯——对大宗商品价格复苏和收益增长的预期，正引发对新兴市场股票的看涨押注。
此前10多年，新兴市场股票表现不佳，使其相对于发达国家股票的表现接近20年低点。
高盛集团(Goldman
Sach)、美国银行（Bank of America Corp）和拉扎德资产管理公司（Lazard Asset
Management）预计，
一旦疫苗推出，投资者将利用低估值，帮助全球经济从疫情中复苏，这将提振发展中国家的股票。南非、俄罗斯和巴西等市场将从中受益。
在全球金融危机爆发后的10年里，摩根士丹利资本国际(MSCI)的新兴市场股指仅上涨了8%，而发达国家的基准股指则上涨了一倍多。这在一定程度上是由于中国经济增速在2010年从10%以上降至6%左右，导致大宗商品价格下跌，收入增长乏力。
然后，世界爆发了新冠疫情，尽管股市从2020年3月的低点开始强劲反弹，但新兴市场的股市再次落后。MSCI发达市场股指自2021年初以来的回报率约为14%，而新兴市场股指则下跌了5%。
而在未来几个月，随着全球经济复苏势头增强、通胀加剧、各国基础设施项目推动的原材料价格持续上涨，这种情况可能会改变。
有迹象表明转折已经开始。根据美国银行的数据，自3月份以来，随着投资者转向价值股，资本流入东欧、中东和非洲新兴市场股票的速度加快，
超过了流入债券基金的资金，为2014年以来的最高水平。
拉扎德表示，尽管新兴市场的GDP增速在2021年落后于发达国家，但随着发达经济体的经济活动开始放缓以及大宗商品价格上涨，这种情况可能在第四季度就会开始改变。
在过去的十年里，美国股市的优异表现在很大程度上与美联储提供的大量流动性有关，而这些流动性大多未能到达新兴市场。当流动性消失时，世界各地的股市可能会遭受暂时的冲击，但美国将失去其优势。这支持了新兴市场股市在刺激结束后的世界中可能表现出色的观点。
在美联储暗示可能从今年晚些时候开始削减刺激措施后，发展中国家的股市与全球股市一道走低，这也证明了它们对缩减购债规模前景的敏感性。美联储的会议记录还导致大宗商品价格下跌。
同时，并不是所有人都相信最糟糕的时期已经过去。贝莱德投资研究所本月早些时候将新兴市场股票评级下调至中性，原因是美元前景的不确定性和政策收紧。美债频道>>
关键词：高盛集团（Goldman Sachs）
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