美联储债券购买计划可能有阉割，美债收益率上涨
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交易时间网2020年12月22日讯——美联储对其债券购买计划修修补补的机会可能正在减少，这意味着美国国债收益率的上升速度可能会超过许多人的预期。
在2020年的最后一次政策会议上，美国央行决定不再购买更多的长期债券，这可能会利空长期的利率。一些投资者认为，尽管美联储没有明确表示决定的具体情况，但美国经济的健康发展可能会使美联储真的这么做。如果民主党在1月5日的决选后控制参议院，可能会采取更多财政刺激措施。
仅仅是美联储公开表示可能在某个时候采取行动，固定长期借款成本，就帮助将收益率限制在了曲线的这部分。这是导致10年期利率本周保持在1%以下的一个重要因素，即使在经济刺激谈判取得进展以及美联储决定推迟采取行动之后。如果这一政策结束，很可能会为利率上升提供空间
在巴尔的摩布朗咨询公司帮助监管1000亿美元的投资组合经理托马斯.格拉夫表示，“随着2021年的到来，转向长期债券在实践和政治上变得更加困难，对市场来说意义不大”。
美联储希望将长期利率保持在低水平，因为这可以降低个人和企业的借贷成本。加息可能会破坏当前由疫情引发的经济衰退的复苏进程。但如果收益率上升是对经济改善和通胀上升有正向的影响，那么央行就不太可能反对收益率上升。
根据彭博社对预测者的调查中值估计，到2021年底，基准的10年期国债收益率(目前在0.95%左右)将达到1.25%，而今年将略低于1%。与此同时，预计明年美国经济年增长率将反弹至4%左右。
明年1月初，佐治亚州两次参议院选举的结果可能会导致利率上调。如果两位民主党候选人均获胜，该党将控制国会以及白宫，从而改善美国政府支出和国债发行的前景。央行决策者将在1月26日至27日的下一次联邦公开市场委员会会议上对所有这些措施进行评估。
由于参议院控制权目前由共和党控制，国会领导人目前正在为大约9000亿美元的救助计划而争论不休，但是民主党的控制可能会让众议院议就数万亿美元救助计划重新开始谈判。
12月16日美联储决定的当日，市场开始了波动，随着刺激措施和央行官员举措的消息传出，曲线短暂反弹。
安联投资管理策略师查尔斯·里普利说：“鉴于目前的金融状况以及对经济复苏的期望，此时美联储使用延长加权平均到期日(WAM)是没有意义。因为会带来其他风险。不过，当10年期利率突然升至1.5%以上可能会引起市场的警觉。随着经济复苏的深入，美联储延长WAM政策的可能性降低。对市场参与者来说，这意味着美国国债收益率曲线可能会继续变陡。”
布朗的格拉夫称，“如果美联储取消扩大债券购买加权平均期限的选择，长期收益率的走向将没有上限。基于积极的经济动能，10年期公债收益率明年可能升至1.30%
- 1.40%的高位。” 美债频道>>
关键词：FedWatch美联储货币政策观察
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