中国主权债券今年对全世界的债券投资者都具有吸引力
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交易时间网2020年12月03日讯——寻求收益率和有效对冲股市普遍低迷的债券投资者正越来越多地转向中国。
随着主要经济体的政策制定者们部署了极端激进的刺激措施，压垮了收益率，并削弱了货币，该国主权债务的吸引力在今年显现出来。中国债券公司公布的数据显示，由于美国国债领跌收益率，外国持有的中国国债已飙升至创纪录的1.79万亿元人民币（2740亿美元）。
花旗集团预测，未来三年，中国债务市场每年可能有1000亿美元的资金流入。随着美国国债和股市关系破裂，华尔街对60/40的投资组合感到担忧，中国债券正处于提供正收益率和对冲风险的最佳时机。
花旗集团驻香港经济学家向蓉宇表示，中国央行不太可能跟随发达市场同行进行全面宽松的货币政策，鉴于利率差异加剧，外国需求应“持续”。
央行的支持并不是像其他地方那样积极抑制收益率，而是限制任何抛售行为并提供稳定性。上个月，当企业违约导致市场动荡，收益率上升时，中国央行表示准备在压力时期支持债券。
今年以来，中国国债证明了其作为避险资产的效用，在更广泛的市场混乱中，其基准十年期国债收益率从1月至4月下跌了60个基点。尽管美国，欧洲和日本的主权债务也有所增加，但现在它们中很少有国债收益率很高。
目前，10年期美国国债与中国基准国债之间的价差超过230个基点，而今年年初这一数字约为125个基点。
其他大型亚洲经济体，例如印度尼西亚和印度，确实提供了更高的回报，但在压力时期，它们仍然脆弱，主要评级机构将中国的债务评估为稳健的四到五个水平。尽管中国已经看到全球资金泛滥，但他们今年已经倾销了近150亿美元的印度债务。
或许最能说明问题的指标是保守但又渴望收益的日本投资者今年的表现。在前9个月，他们已经出售了印度和南美的债券，削减了东南亚的投资，并投入4200亿日元（40亿美元）购买中国债券。
中国债券市场仍存在担忧，国际基金对流动性、透明度以及任何限制其快速汇回资金能力的资本管制都保持谨慎。
不过，外国人仅占债券所有权的一小部分，随着被动需求的增加，他们处于流动资金的右侧。在9月份的富时罗素紧随摩根大通和彭博巴克莱将其纳入其旗舰指数之后，可能会获得长期支持。
本周，中国国债的吸引力将再次显现，预计11月消费者物价指数（cpi）将不会出现通胀，而3年期国债的收益率为3.07%。 美债频道>>
关键词：DowJones
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