市场忽视了债市也充满泡沫，黄金才是真正的避风港
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交易时间网2020年02月28日讯——随着股市下跌，债券市场却一片火热。因避险情绪升温，资金持续流入债市，目前10年期美国国债收益率跌破1.2%，为历史首次。30年期美国国债收益率也处于创纪录低点。
欧洲方面，德国30年期债券收益率本周跌至负值区域。
尽管债券一般被认为是安全港，但是希夫说美国国债不是安全空间，当一切尘埃落定，唯一的避风港将是黄金。
事实上在2019年的时候因市场大量的买入债券，导致全球负收益资产激增，一度规模超过16万亿美元，几乎是2018年同期的三倍。随着进入2020年这一趋势似乎有深化的迹象。
对此zerohedge分析师希夫表示，这是市场潜在的一个巨大泡沫，导致那么多投机者涌入美国国债的原因是市场押注美联储将会降息。
美联储在年内降息基本上板上钉钉的事件。从市场的预期来看，芝加哥商业交易所集团的FedWatch显示，交易商预计美联储最早下个月开始降息的可能性已经升至70%，并料在9月前可能大幅降息75个基点。
但是市场显然忽视了通胀对于债券的影响。一般而言，通胀被视作是债券投资者的敌人。投资者一股脑儿涌入30年期美国国债，并接受了1.8%的名义收益率，但问题是这些投资者可能买在了通胀即将大幅飙升之前。这意味着在未来某一个节点投资者意识到实际利率为负时可能引发债券的抛售。
同时如果美联储降息程度不及市场预期也可能引发债券的抛售，这对于当前极度拥挤的债券市场而言无疑是一个巨大的风险。
基于此希夫表示，真正的避险资金实际上都是流入黄金。一方面黄金具有避险属性，但是同时黄金也一直被视作是对抗通胀最好的工具，这样避开了因为通胀实际收益率为负的问题。此外，随着全球央行的宽松政策也一定程度上降低了非孳息的黄金的持有成本，这都为购买黄金提供了足够的依据。 美债频道>>
关键词：WSJ
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