国际关系乐观情绪推动美股持续刷新纪录高位+美债收益率见底，黄金一度跌破1920
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交易时间网2020年08月26日讯——周三（8月26日）现货黄金窄幅震荡，现报1929.36美元，涨幅0.06%。
周二因对国际关系的乐观情绪升温，美股连续三个交易日创下纪录新高，同时美债收益率走高暗示市场风险情绪回升，也削弱了黄金的避险吸引力，受此影响，黄金一度跌破1920美元关口。
值得一提的是黄金ETF持仓在连续5个交易日持平后，周二出现了小幅的回落，暗示短时间市场买需不足，同时也部分因为投资者在杰克逊霍尔会议前持谨慎的立场。
不过周二美国的消费信心跌至6年低点，这是美国刺激方案迟迟未达成一致以及经济下行压力有增无减的直接反应，同时市场押注美联储主席鲍威尔将会在全球央行年会上阐述“平均通胀目标”，这使得美元跌破93关口。
与此同时尽管收益率曲线似乎出现了见底的迹象，推动美债收益率反弹，实际收益率反弹被视作是打压黄金的一个重要因素。但是机构认为，美联储即将实施“平均通胀目标”，将会导致通胀出现较快的回升，这意味着经通胀调整后的实际收益率将继续在负值区间走低。根据美国财政部的数据，经通胀调整后实际利率周一为-43个基点。
同时又有两名欧洲患者被证实二度感染新冠，加剧疫苗有效性忧虑，这也将在一度时间内继续推动避险资金流入黄金。
日内关注美国耐用品订单数据以寻找美国经济走向的线索。
国际关系乐观情绪推动美股持续刷新纪录高位+美债收益率见底，黄金一度跌破1920
金价周二下跌，因对国际关系的乐观情绪升温，削弱了黄金的避险吸引力，而投资者在等待美联储主席鲍威尔本周的讲话。
8月25日SPDR黄金持仓量减少3.51吨，结束连续5个交易日持平的状况，暗示买需不足
8月26日黄金ETFs数据显示，截止8月25日全球最大的黄金ETF-SPDR Gold
Trust的黄金持仓量1248.87吨，较上一交易日减少3.51吨。
此前全球最大黄金ETF---SPDR Gold Shares连续五个交易日无增持，净持仓量为1253.38吨。
上周，金价自6月以来首次连续两周下跌。本周一，又遭遇四个交易日来第三次下跌。作为金价今年上涨的关键动力，黄金ETF持仓也有所放缓。SPDR
Gold Shares资金流入量连续五个交易日持平，为两个月以来最长。
道明证券(TD
Securities)周二表示，它认为货币政策的这种转变对黄金非常有利。平均通胀目标框架代表了宏观经济模板的巨大转变，应该会继续支持通胀对冲资产。道明证券策略师表示，由于金融抑制继续压低实际利率，我们预计资本将在贵金属中寻求庇护，这表明贵金属进一步走软代表着买入机会。
德国商业银行(Commerzbank)指出，鲍威尔的这一声明将巩固美联储主席在7月份发表的令人难忘的声明，当时美联储甚至没有考虑是否加息。如果通胀上升，实际利率将进一步滑向负值区间。德国商业银行分析师Carsten
Fritsch周二表示，这将预示金价在未来数月及以后将走高。
即使不实施收益率曲线控制，美联储“平均通胀目标”也会使得实际收益率进一步跌入负值
周二因为美债收益率反弹也部分打压金价。此前美联储否定了实施收益率曲线控制的可能，暗示美联储不会直接压低债券收益率，也对黄金构成压力。
但是世界上最大的固定收益投资公司之一的PIMCO认为，由于实际利率仍处于低位至负值范围，金价仍有可能上涨。
PIMCO专注于大宗商品的投资组合经理尼古拉斯·约翰逊（Nicholas
Johnson）表示，即使在黄金的历史高位突破每盎司2000美元的历史高点之后，市场仍有巨大潜力。
约翰逊指出，尽管自年初以来现货黄金价格已上涨了26.5％，但按实际收益计算的黄金价格一直保持相对稳定，目前低于2008年金融危机以来的水平。
“目前，黄金的交易价格处于2004年后水平的低端。我们认为，其实际收益率调整后的价格可能会在该区间内走高，因为近期黄金的强劲表现吸引了市场的更多兴趣，类似于2008年金融危机之后的情况。”
尽管金价本月初曾突破每盎司2000美元，但约翰逊表示，即使如此金价仍然相对便宜。
“主要风险是实际利率上升，使黄金相对缺乏吸引力。不过，以目前的估值来看，这种观点有所缓和，因为过去15年的实际收益率调整后的金价处于其区间的下限。我们的基本预测是利率保持相对区间波动，在这种情况下，再加上我们认为对黄金的动量和兴趣会导致实际收益率调整后的金价走高，这表明黄金从这里起还有更大的上涨空间。”
尽管此前美联储表示该委员会认为限制债券收益率不会带来任何好处。自夏季开始以来，市场一直期望美联储推出一些收益率曲线控制计划，以将债券收益率保持在较低水平。因此这一度施压金价。
但是，一些市场分析师表示，美联储不需要限制债券收益率，因为它们一直处于相对较低的水平。10年期债券的收益率目前交易在71个基点上，是一周多以来的最高水平。但根据美国财政部的数据，经通胀调整后实际利率周一为-43个基点。
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关键词：美联储主席鲍威尔
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