国际贸易与政治不确定性仍存，黄金仍会受到追捧
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交易时间网2019年12月25日讯——随着2020年将至，分析师正在对2020年全球经济做出展望。一个普遍的观点是随着近期国际贸易乐观情绪回升，2020年全球经济衰退的风险已经大幅下降，同时2019年全球央行宽松的积极影响也将开始显现。
要点
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随着2020年将至，分析师正在对2020年全球经济做出展望。一个普遍的观点是随着近期国际贸易乐观情绪回升，2020年全球经济衰退的风险已经大幅下降，同时2019年全球央行宽松的积极影响也将开始显现。
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分析师同时指出，国际贸易的不确定性依然存在，同时美国大选将至，政治的不确定性也将对全球经济产生影响。
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基于此分析人士认为2020年全球经济仍处于整合期，而非全面复苏，一旦市场出现负面影响，可能会打击市场的信心。因此在2020年黄金等避险资产将继续受到追捧，直到全球经济和政治出现更为明确的积极信号。
但是分析师同时指出，国际贸易的不确定性依然存在，同时美国大选将至，政治的不确定性也将对全球经济产生影响。
基于此分析人士认为2020年全球经济仍处于整合期，而非全面复苏，一旦市场出现负面影响，可能会打击市场的信心。因此在2020年黄金等避险资产将继续受到追捧，直到全球经济和政治出现更为明确的积极信号。
分析师普遍认为，随着国际贸易乐观情绪回升，2019年底市场所面临的衰退风险已经明显下降。
标准普尔全球评级（S＆P Global
Ratings）估计，明年美国经济衰退的可能性将在25％-30％之间，而此前的预测是在8月份报道的30-35％之间。同时，彭博指数估计未来12个月美国经济衰退的可能性为29％。芝加哥联邦储备银行的国家活动指数11月反弹，触及2018年2月以来最高水平，也暗示全球经济衰退风险下降。
经济衰退的担忧在2019年中期达到最高水平，当时收益率曲线自2008年以来首次倒挂。这种现象通常被许多经济学家视为经济衰退即将降临的迹象。
从过去的经验来看，收益率曲线反转表已经成功预测了经济衰退。但是，倒挂后通常要花几年的时间才能开始衰退。
富国银行策略师在其《2020年展望》报告中写道：“在2019年中期，中期国库券利率低于短期国库券利率，这表明投资者预见到了更高的未来风险。”
该机构分析师还表示：“我们仍然坚信，收益率曲线上的利率将保持在历史最低水平附近。我们为2020年底设定的10年期和30年期美国国债收益率目标区间（分别为1.25％至1.75％和1.75％至2.25％）表明长期国债收益率仍有继续小幅回落的空间。不过，我们预计2020年美国国债收益率曲线相对平坦，出现倒挂的可能性不高。”
同时市场对于2020年经济前景略有改善，除了中美贸易第一阶段协议、有所好转的经济数据，以及全球货币政策放松的影响。
渣打银行（Standard
Chartered）称：“随着全球货币政策放松的影响，2020年我们可能会看到一定程度的企稳。我们在2019年看到了全球央行的鸽派惊喜。这将总体上为经济增长提供一些支持。”
该银行金属分析师Suki
Cooper表示：“我们对2020年的全球增长预测从2019年的3.1％上升到3.3％。2019年是各国央行采取宽松态度并带来一波鸽派惊喜的一年，因此我们预计美国或全球经济不会在2020年陷入衰退。由于降息将对经济产生积极影响，但是效果传导往往需要滞后一年，因此在2020年可能会逐步感受到积极的影响。”
Pepperstone研究负责人克里斯·韦斯顿（Chris
Weston）指出，明年发生衰退的风险很低，并指出他估计明年发生衰退的可能性约为10％-15％。
韦斯顿说：“失业率低，尽管小企业在雇佣方面出现了一些裂痕，但是在经济趋势中看到的一切都表明，衰退的机会很低。我们开始看到全球数据流的稳定。通胀的期望正在上升。”
道明证券的商品策略师丹尼尔·加里（Daniel Ghali）表示，道明证券（TD Securities）也“目前不预期衰退。”
富国银行（Wells Fargo）实物资产策略主管约翰·拉福格（John LaForge）表示，在总统大选年内，经济衰退是不太可能的。
LaForge表示：“自1900年以来的所有总统选举中，只有一年出现了衰退-1948年。”“经济衰退的可能性很小。但是，我们进入经济扩张已近11年了。历史上最长的一次。因此需要警惕意外情况的发生。”黄金频道>>
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