美元与黄金ETF的表现，拖累了市场对黄金的信心
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交易时间网(infointime.net)2019年7月16日讯——最近，世界多个国家和地区的局势似乎都不平静，由于黄金具有避险功能，这段时间似乎是金价大幅上涨的最佳时机。但观察可得，黄金价格其实出奇地稳定。
荷兰银行货币和特殊金属策略师Georgette
Boele表示，美元一直走强，或许就是金价未能大幅上涨的原因。Boele预计，到明年年底，金价将达到1500美元/盎司。然而她也指出，如果各国央行继续降息，可能触发一轮美元的抛售；美元下挫情况下，金价会飙升得更快。要注意的是，目前市场对美联储降息的预期已经反映在黄金估值中。
其次，黄金ETF和涉及黄金的基金表现一向不是很好，拖累市场对黄金的信心。晨星公司的研报指出，在10年前开始的美股长期牛市中，投资黄金业务的共同基金和交易所交易基金（ETF）表现落后。许多贵金属股票共同基金实际上让投资者一直亏钱——截至2019年6月，这类黄金支持基金在过去5年的平均年化跌幅为2.4%。
与股市相比，在过去三年，黄金ETF市场的情况更糟——黄金ETF的总亏损率达到5.12%。据统计，主流黄金ETF SPDR Gold
Trust表现稍好，截至6月，该基金过去五年的年化回报率为0.99%；过去三年年化回报率也录得1.77%。但相比之下，SPDR标普500指数ETF过去五年的年化回报率达到10.6%；标普500指数ETF过去三年的年化回报率也达到14.07%，股票市场显然比黄金ETF市场的表现要好。
虽然金市还未能重振2011年的雄风，但是目前市场上黄金的利好消息不少，地缘冲突、经济形势不明朗、央行增持黄金等多个外部因素，支撑着金价在千四上下震荡。同时，从本质上说，黄金在供应端的表现也为金价提供了强有力的支持。
金矿勘探进程的放缓从源头上限制了黄金的供应量。美国世纪环球黄金基金（American Century Global
Gold）共同经理Elizabeth Xie指出，金矿勘探进程放缓，在一定程度上是因为，
2001-2011年金价起飞的时候，许多并购交易都是以“巨额债务融资支持下的荒谬溢价”完成的。Elizabeth称，为了偿还债务，只能挪用原来用于勘探的资金，这是压低黄金供应的一个因素。
加拿大金矿开采公司Detour Gold发言人也表示，金矿的开采需要很长时间才能完成。自2012年以来，加拿大北部Detour
Gold的露天矿山就一直在开发。而Continental Gold首席财务官贝京（Paul
Begin）表示，该公司在哥伦比亚的Buritica项目经过9年的开发，明年才能开始商业化生产。黄金频道>>
关键词：顶级投行金市观点
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