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黄金日报：黄金ETF持仓大跌13.43吨，两天减持20吨，显示投资者对金价后市感到担忧，金价跌破千八

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交易时间网2020年11月25日讯——金价周二跌至四个月低点，跌破1800美元/盎司心理水平，原因是新冠肺炎疫苗研制取得进展，以及对白宫迅速过渡的希望促使投资者转向风险较高的资产。

逸富国际期货行情分析及资管系统显示：黄金期货价格周二录得连续第二个交易日大幅下跌。冠状病毒疫苗研究频传捷报，提振了风险偏好，黄金期货承压。黄金期货价格下跌1.8%，收于每盎司1804.60美元，为7月中旬以来最低收盘价。

▉ 行情综述

• 美元金价罕见同时大跌，道指创历史新高；
• 美债连续三日上涨，黄金ETF持仓大跌；
• 美银下调现货金价预估，预测年底金价跌至1775美元。

黄金价格周二跌至7月以来最低水平，现货黄金一度跌逾2%，刷新7月17日以来低点至1800.47美元/盎司，乐观的新冠疫苗消息、强劲的经济数据以及美国当选总统拜登开始正式权力交接程序削弱了黄金的避险吸引力。

▉ 黄金基本面数据

• 美国制造业数据超预期，商业活动录得5年来最快增速

美国的制造业数据超出市场预期，助长了乐观情绪。本月美国商业活动录得5年来的最快增速。与其他数据一样，商业活动指数表明美国经济仍在继续摆脱冠状病毒疫情造成的衰退。具体数据面，美国11月制造业PMI初值为56.7，刷新了6年来新高，超过预期的53，上个月为53.4；美国11月服务业PMI初值为57.7，刷新5年新高，超过预期的55.3，上个月为56.9。

• 美国第三季度住宅价格创纪录最大涨幅低利率推动购房需求

据美国联邦住房金融局（FHFA）周二发布的报告，美国住宅价格第三季度创纪录最大涨幅。FHFA在声明中说，由于在纪录低点的抵押贷款利率激发了住房需求，第三季度住宅价格环比上涨近3.1%，创纪录最大涨幅。截至9月份的三个月内，美国房价同比上涨7.8%，为2006年以来最大涨幅。大流行病期间，美国房地产市场持续火热，因贷款成本走低，以及对更多伸展空间的渴求，推动美国购房量激增。

▉ 日内交易主题

① 美元金价罕见同时大跌，道指创历史新高

美元周二跌0.39%，周一甚至一度跌至92.01的近三个月低点。该指数目前守在92左右的关键技术支撑位之上，分析师称如果跌破该支撑位，将导致进一步下跌。

尽管美元疲软，但金价仍下跌1.65%，黄金连续两天大跌，周二一度跌至1800关口，技术面遭到市场看空，接下来或将继续测试1800的关键支撑位。不过作为对冲货币贬值和通胀工具的黄金，今年已上涨19%以上，主要是受到史无前例的大流行相关全球刺激措施推动。

② 美债连续三日上涨，黄金ETF持仓大跌

10年期美债周二迎来三连涨，涨幅3.05%，进一步对黄金形成打压。黄金ETF持仓方面，全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓周二大跌13.43吨。继上周五ETF持仓小幅增长后，又迎来两连跌，两天持仓一共减少20吨，显示投资者对金价后市感到担忧。

③ 美银下调现货金价预估，预测年底金价跌至1775美元

美国银行的分析师团队下调了其对现货金价的预期，当前预计国际现货黄金价格在2020年底将跌至1775美元，此后在2021年底回升至2063美元。而此前，该行曾一度押注黄金价格会在未来数年间升至3000美元高位；

美银分析师指出，当前全球经济环境出现了一定程度的变化，主要经济体长期利率水平预期正趋向高于其此前的预估，而这将遏制金价的上行空间。除非全球主要经济体通胀率此后出现戏剧性的升温，否则将很难再支撑金价按其之前的预测幅度上涨。

▉ 机构点评

1.“我们听到了有关疫苗的消息，看到美国国债收益率上升，甚至美元贬值，黄金也没有从中获利……这对黄金来说是一个非常糟糕的信号，意味着潜在的疲态正在增强，”荷兰银行分析师Georgette Boele表示。Boele补充称，跌破关键支撑位1800美元将引发进一步下跌。

2.ActivTrades的首席分析师Carlo Alberto De Casa在一份报告中称，“共和党承认拜登获胜，可能会降低局势进一步紧张的风险，并对股市构成支撑，而黄金等避险资产则受到影响。”但“尽管风险情绪占主导地位，各国央行仍将被迫印刷大量货币，这可能在不久的将来重新激起投资者对黄金的兴趣。”

▉ 分析与预测

以Bart Melek为首的道明证券分析师在报告中表示，金价在跌破支撑位后快速走低，表明做多仓位正在进一步平仓，这与最近几周黄金ETF的资金流出相符。他们表示：“对贵金属的投资需求显著下降，这表明疫苗相关消息导致了避险资金流的逆转”

盛宝银行的大宗商品策略负责人Ole Hansen称，交易员现在将会关注1800美元这个关键支撑位。

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