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黄金日报：因投资者在美元中寻求避险，且市场不确定性导致美股抛售，带动了黄金的下挫

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交易时间网2020年09月27日讯——金价周五下跌，徘徊在上个交易日触及的逾两个月低点附近，因投资者在美元中寻求避险，以应对新冠病毒病例上升，以及美国下一轮刺激措施的不确定性。

逸富国际期货行情分析及资管系统显示：金价周五走低，现货黄金本周大跌4.58%，创3月以来最大单周跌幅，全球新增病例不断上升，投资者购买美元避险，美元飙升至逾二个月高位、通胀预期受限以及美国下一轮刺激计划的不确定性，都令金价承压。

▉ 行情综述

• 全球疫情恶化，欧洲疫情更是雪上加霜；
• 全球股市抛压令黄金不利，但黄金市场终将摆脱股市影响；
• 黄金修正是健康的，投资需求会继续支撑。

刚刚过去的一周，现货黄金一度下挫逾百美元，现货白银大跌近15%，市场逻辑非常清晰，即全球疫情尤其是欧洲疫情恶化背景下的流动性恐慌，美元指数大幅走高，创两个月新高，全球股市遭遇抛售，这和3月的全球疫情爆发非常相似，也带动了黄金的下挫。

▉ 黄金基本面数据

• 美国上周初请失业救济人数增至87万

美国劳工部报告周四显示，截至9月19日当周首次申领失业救济人数增加4000，增至87万。截至9月12日当周持续申领失业救济人数减少167000，降至1260万。这一周与政府月度就业报告参考期重合。接受调查的经济学家预期中值是首次申领失业救济人数84万、持续申领失业救济人数1230万。

▉ 日内交易主题

① 全球股市抛压令黄金不利，但黄金市场终将摆脱股市影响

全球股市在本周继续下挫，此前分析师一直在讨论经济疲软的基本面与高涨的股市的背离。

像3月那样美股的大幅下跌会带来黄金市场的应激反应，但股市波动率加剧以及进入熊市的可能将为黄金后市走高铸就底部支撑。

不过目前来看，在整个市场波动率大幅升温，不确定性高企的情况下，黄金市场更可能先进入观望状态。

② 白银下行风险更大

打压白银的因素众多，但最重要的还是美元的表现。美元指数本周触及两个月新高。美元市场极限空头回补，所有大宗商品都承压。Hansen认为银价可能还有下跌空间。

分析师Robin Bhar也认为，美元是打压白银的主因，并且在黄金同样大跌的情况下，白银的疲软表现不是什么意外。

黄金怎么走，白银就会紧随其后，而白银比黄金的波动要大得多，因此还有下跌的空间。

此外，美国国会迟迟没有通过新一轮救助项目，市场现在预计美国大选前可能不会有新的救助项目，这对黄金和白银都不是好消息。

③ 黄金修正是健康的，投资需求会继续支撑

世界黄金协会(WGC)首席市场策略师John Reade表示，在创下历史新高且突破2000美元/盎司关口后，出现一些修正是健康的。

Reade指出，眼下黄金市场的一大风险在于其只有一个坚实的支撑，即投资需求。并且整个市场极为少见地在黄金ETF等投资需求和实物需求直接出现如此巨大的分歧。

今年上半年黄金的消费需求全面崩溃，但投资需求，尤其是北美和欧洲的投资需求强劲，足以抵消消费需求的下降。

▉ 机构点评

1.根据周五最新出炉的Kitco News黄金周度调查，投资者不应预期黄金市场波动性上升会很快结束，因近期市场人气没有明显偏向。在华尔街分析师中，关于下周金价走势的看法几乎不相上下，看涨阵营以微弱优势领先。

在16名参与者中，有6名分析师(38%)预计金价将上涨；预期下周下跌或横盘整理的分析师各有3位(31%)。散户投资者的情绪只略微明朗一些。在面对主体街的网上投票中，共有2391人次参与。其中1207人(50%)表示，他们看好下周的黄金。另有822人(34%)表示看空，362人(15%)持中立态度。Kitco News主体街民意调查的参与度达到了7月份以来的最高水平。与此同时，看涨情绪已降至年初以来的最低水平。

▉ 分析与预测