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黄金日报：美联储持续宽松的预期和美国经济复苏乏力使得美元涨幅受限，这将继续支撑金价

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交易时间网2020年08月20日讯——金价周三跌破2000美元关键水平，因美元连续五个交易日的跌势暂停，美国联邦公开市场委员会(FOMC)在上次会议上表达了对经济未来的担忧。

逸富国际期货行情分析及资管系统显示：美联储发布会议纪要后，黄金期货价格周三大幅收低，结束了连续两日的上涨行情。黄金期货12月合约价格下跌2.1%，收于每盎司1970.30美元。

▉ 行情综述

• 美联储纪要未暗示放松前瞻性指引，鸽派不及预期，黄金一度较日高回落70美元；
• 美国大选令美联储持谨慎立场，明确的利率路径可能要到11月公布；
• 库德洛称美国经济正强劲反弹，新救助一两周内发到失业人员手中，部分提振市场风险情绪。

周三金价暴跌，现货黄金跌近4%，刷新近一周低点至1924.94美元/盎司；分析师表示，会议纪要并未暗示即将放松前瞻性指引和QE，这支撑了美元，令黄金多头感到失望。

▉ 黄金基本面数据

• 美国7月份新屋开工数激增创出2016年以来最大增幅

根据周二发布的一份政府报告，7月份新屋开工数较之前一个月增长了22.6%，折合年率达到150万套，增幅为2016年10月以来最大。相比之下，经济学家预测中值为125万套。6月份的数据向上修正为122万套。7月份美国住房开工数增长超过预期，表明建筑商正在对创历史新低的利率所刺激的强劲住房需求做出反应。

▉ 日内交易主题

① 美联储纪要未暗示放松前瞻性指引，鸽派不及预期，黄金一度较日高回落70美元

在美联储公布了7月份会议纪要之后，美元扩大了此前相对于G10货币的涨幅。会议纪要显示，美联储认为实施收益率控制政策只会带来很小的好处，而超买引发获利了结加剧了欧元、英镑和瑞士法郎的下跌，因此推动美元反弹。

美元指数周三回升93.00关口上方，涨幅近0.8%，终结此前连续五个交易日跌势；在会议纪要中，美联储官员强调了“额外财政援助”的重要性，并强调高频消费者数据最近表现疲软。

② 美国大选令美联储持谨慎立场，明确的利率路径可能要到11月公布

对于美联储没有对未来提供更明确利率路径，市场猜测不一。

部分分析人士认为，美联储正在为退出持续巨量的宽松做好准备，因此在动用更多的政策工具，比如收益率曲线控制等问题上持有更加谨慎的立场，因此在9月决议上可能会提供更为明确的线索。

另一部分分析人士认为，大选可能令美联储更加谨慎：更明确的前瞻指引可能要等到11月大选后。

③ 库德洛称美国经济正强劲反弹，新救助一两周内发到失业人员手中，部分提振市场风险情绪

白宫国家经济委员会主任库德洛(Larry Kudlow)周三表示，美国经济正在"非常、非常强劲地"反弹，新的联邦救助将在未来一到两周内发到失业的美国人手中。这番讲话部分打消了市场对第二波疫情的担忧，也部分施压金价。

库德洛为失业补助金从冠状病毒大流行初期的600美元削减到300美元进行了辩护。他在白宫对记者说，随着经济增强，刺激措施应该慢慢减少。

“我认为经济正处于自持式复苏，这是一个V型的复苏，我们看到了非常棒的数字。”

④ 部分基金经理认为黄金超买

分析人士认为，每盎司2000美元的水平是黄金市场的一个重大障碍，周三金价下跌了3%以上。不过，对一些认为贵金属市场超买的基金经理来说，黄金目前的高点并没有让他们大感意外。

美国银行(Bank of America)公布了8月份基金经理调查结果。根据调查结果，黄金市场是金融市场中第二拥挤的资产，仅次于科技股。

报告说，在所有受访者中，有31%的人认为金价过度上涨。这是自2011年以来的最高水平。与此同时，31%的受访者说，股票、债券和黄金等权重投资组合被高估，为2008年以来的最高水平。

▉ 机构点评

1.美国银行的月度基金经理调查显示，净31%的受访者认为黄金被高估，高于一个月前的0%。调查还发现，做多黄金是金融市场中第二大最拥挤的交易(仅次于做多美国科技股)。

2.瑞士信贷(Credit Suisse)分析师最近将黄金目标价调高至2500美元/盎司，称黄金正面临“完美风暴”。瑞士信贷的Andrew Garthwaite周五写道，“我们认为金价有很多上行空间，并将此次修正视为买入良机。我们认为，政策将保持宽松(尤其是财政政策)，直到美国的失业率降至低得多的水平，而这一次会引发一些通胀……”

▉ 分析与预测