凯投宏观：对于通缩的担忧盖过了通胀失控的担忧，也短时间降低了黄金的吸引力
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交易时间网2020年06月12日讯——另一个施压金价的原因是部分投资者认为市场对于通胀失控的担忧过早，在全球经济复苏前景不佳的情况下，市场面临的更大风险实际上是通缩，随着黄金近期徘徊7年半高点附近，部分投资者选择获利了结。黄金通常被视作是对冲通胀最佳的工具。
凯投宏观的数据显示，今年黄金价格可能会跌至每盎司1600美元。凯投宏观大宗商品经济学家James O
'Rourke表示，对前景如此悲观的主要原因是，对通胀失控的担忧在中短期内还为时过早。
O 'Rourke表示，这对黄金意味着年底前避险需求减弱，金价走低。
他说:“尽管人们担心物价飞涨，但我们认为，刺激计划引发的通货膨胀在短期或中期不太可能发生。由于利率将维持在历史低位，我们预计黄金价格将因避险需求减弱而承压，年底前将跌至每盎司1600美元。”
金价在3月中旬和股市一起大幅下跌后一直在上涨。黄金价格的强劲表现是由疫情的不确定性、低利率以及向全球经济注入的大规模刺激措施引发的通胀失控预期所主导的。
但O 'Rourke表示：“最近我们怀疑金价的上涨是由于投资者为防范通胀风险而调整头寸所致，不过我们预计金价短期内不会大幅上涨。”
对价格上涨（通胀）的预期最近推动了金价的上涨，这也解释了为什么金价在5月和6月初与股市一道上涨。O
'Rourke说:“我们认为，一些投资者现在正在调整头寸，以防范通胀风险。这可能有助于解释金价自3月底以来为何在股票等'风险'资产复苏的情况下走强。
除此之外，凯投宏观也不认为所有这些新刺激措施在中期内导致通胀过高。O
'Rourke说:“我们预计短期内会出现一段反通胀时期。此外，我们认为扩张性的财政和货币政策在中期不会导致失控的通货膨胀。“毕竟，在全球金融危机之后将利率降至零并推出量化宽松政策，未能带来显著通胀……日本的经验表明，通胀很难产生。”
O
'Rourke补充称，通胀预期可能只会从当前低点小幅上升，这将在年底前对金价构成压力。他说:“我们预计未来美国利率将维持在低位，因此短期内金价不太可能从利率预期进一步下调中受益。除非疫情恶化，我们认为随着全球经济复苏，避险需求也将减弱，最终打压金价。黄金频道>>
关键词：凯投
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