买买买！全球黄金ETF持仓量再创历史新高
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交易时间网2020年07月23日讯——截至2020年7月21日，全球8大黄金ETF持仓总量为1993.693吨，较上一交易日增加8.48吨，持仓量继续创历史新高。花旗集团大宗商品主管Morse在本周表示，投资黄金ETF是眼下获得收益的最佳途径。
摩根士丹利财富管理公司的报告指出，自3月以来，美国损益平衡通胀率急升，这与2011年前一轮黄金牛市不同，当时损益平衡通胀率持稳或下降。这反而说明，“去全球化、美元贬值、人口结构变化、债务货币化以及消费者去杠杆化的缺失，现在都有可能推动通胀预期。所有这些看起来都对黄金有利”。
虽然黄金本身不产生任何收益，但随着通胀预期升温，债券实际收益率盘踞低位甚至负值，黄金的吸引力随之增强。在对冲风险方面，黄金可能是比美债更好的选择。名义和实际债券收益率下降通常对黄金而言都是利好，因为这会降低持有黄金的机会成本。截至上周，纽约黄金期货连续第六周上涨。黄金ETF创纪录的资金流入进一步凸显了它的对冲作用。
凯投宏观的经济学家James
O'Rourke表示，随着经济不确定性的减弱，对黄金等避险资产的需求应当减弱，但实际利率特别低，这是金价上涨的主要原因所在。防控新冠疫情对全球经济影响的不确定性越大，金价就会涨的越多。
该机构预计，金价今年年底将交投于1900美元/盎司左右，远高于此前的1600美元/盎司目标。由于实际利率继续下降，通胀预期上升，黄金受到市场看涨。除了债券收益率走低，凯投宏观还预计2020年下半年美元将走软，这也将为黄金提供另一种推动力。
值得一提的是，黄金白银近期的疯狂涨势，也在国内投资者中引发热议。昨日黄金白银的上涨甚至一度成为了微博热搜。上海黄金交易所也相应调整了相关交易保证金比例。
上海黄金交易所发布公告，自2020年7月23日收盘清算时起，Au（T D）、mAu（T D）、Au（T N1）、Au（T
N2）、NYAuTN06、NYAuTN12合约的保证金比例从8%调整为9%，下一交易日起涨跌幅度限制从7%调整为8%。此外，若周三Ag（T
D）合约出现单边市，自2020年7月22日收盘清算时起，Ag（T
D）合约的保证金比例从10%调整为13%，下一交易日起涨跌幅度限制从9%调整为12%。
民生证券方驭涛分析称，目前有四大利好驱动黄金、白银向上走势：首先是经济不确定性修复
流动性紧张缓解，美元维持弱势；其次是低利率环境延续，配置价值提升；再次是油价中枢企稳，通胀预期继续修复；最后是黄金投资需求支撑金价，央行继续增持。黄金频道>>
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