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黄金日报：恐慌氛围下“现金热”成关键，黄金避险属性暂时失去光芒；但分析师看好金价后市走势

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交易时间网2020年03月17日讯——周一黄金一度跌逾5%，刷新去年11月26日以来新低至1451.55美元/盎司，因全球股市大跌，流动性需求继续驱动投资者抛售黄金。

逸富国际期货行情分析及资管系统显示：COMEX 4月黄金期货下跌30.20美元，跌幅2%，收于1，486.50美元/盎司，创12月20日以来新低。周一盘中该期货一度重挫逾4%，最低下跌至1，450.90美元。美联储紧急降息的决定未能阻止股市下跌，使交易员纷纷抛售资产换取现金。

▉ 行情综述

• 全球股市遭遇30年最黑暗一天，恐慌指数创历史最高收盘，流动性抛售使得黄金暴挫；
• 股市波动超过金融危机时期，警惕金价波动加剧；
• 经济放缓的忧虑加剧。

周一贵金属全线大跌，现货黄金一度跌逾5%，刷新去年11月26日以来新低至1451.55美元/盎司；白银一度下跌20%，至每盎司11.8053美元，为2009年1月以来最低现货价。铂金一度下跌26%，至每盎司564美元，是现货价格1987年有数据以来最大盘中跌幅。钯金6个交易日跌幅达到36%，最深跌幅近18%，至每盎司1495美元。

▉ 黄金基本面数据

★ 美国劳工部消费者价格指数(CPI)

美国2月未季调CPI年率同比升2.3%，预期升2.2%，前值升2.5%。美国2月CPI月率意外上涨，但未来几个月有可能下滑，因新冠肺炎疫情抑制了部分商品和服务的需求，其影响将超过因供应链中断而带来的物价上涨。报告显示上月潜在通胀稳步上升，但不太可能改变市场对美联储将在下周降息的预期。

▉ 日内交易主题

① 股市波动超过金融危机时期，警惕金价波动加剧

周一现货黄金一度跌至1450美元附近，但是日内一度逼近1520美元。而就在一周前，现货黄金一度站上1700美元。

黄金近期波动性加剧，因流动性需求跟随股市波动加剧。在周一美股遭受自1987年以来最严重暴跌之后，美国股市的波动性飙升至创纪录水平。Cboe波动率指数周一收于82.69。

从日内反应来看，隔夜美股大跌之后，日内美国股市期货涨幅近4%。美国股市波动加剧可能会带动黄金出现宽幅震荡的走势，市场需保持谨慎。

② 经济放缓的忧虑加剧

周一公布的3月份纽约联储制造业指数创历史最大降幅，成为疫情将严重冲击美国生产商和经济的最早迹象之一。

越来越多的投资者对于经济放缓的忧虑加剧，而就在周一美国总统特朗普敦促美国人暂停大部分社交活动15天，并不要进行超过10人的集体活动，这是一项旨在防止疫情在美国扩散的新努力。

“市场随波逐流，抓不到任何东西让其停下来。没有什么能真正让我们知道何时能完全了解疫情的全面影响，”嘉信理财首席全球投资策略师Jeffrey Kleintop表示。

③ 各国央行纷纷跟随美联储紧急降息，但市场质疑货币政策的有效性

周一韩国央行降息50个基点。智利央行降息75基点。埃及央行降息300基点。捷克央行紧急降息50基点。新西兰联储紧急降息75个基点。

瑞典央行降低银行贷款利率和扩大量化宽松。值得注意的是瑞典央行刚刚结束负利率的状态，如果近期压力加大，这可能会使得瑞典央行再次成为负利率央行。

④ 财政政策可能会缓解市场的担忧情绪

眼下市场寄希望各国出台更为有力的财政刺激计划。上周五特朗普宣布进入紧急状态出台财政刺激，使得美股一度大幅反弹，因此更多的国家选择了跟进。

▉ 机构点评

预测本周金价大跌分析师仍认为年底黄金将重返1600

凯投宏观首席商品经济学家卡罗琳·贝恩上周预测了黄金大跌的走势。

贝恩指出，本周以及上周黄金的大幅下跌表明，“不能保证在财务困难时期黄金市场的强劲表现。”展望未来，贝恩并未排除黄金有进一步回落的空间。

“有消息称，鉴于黄金的高流动性，一些投资者被迫出售其持有的黄金以弥补流动性较低的资产的损失。这和2008年期间市场反应一致。因此疫情的影响在出现明显的放缓之前，金价可能继续面临抛售压力。”

▉ 分析与预测