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黄金日报：特朗普考虑宣布释放多达400亿美元援助资金；但黄金持仓已经过于拥挤，料将维持宽幅震荡

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交易时间网2020年03月12日讯——受全球冠状病毒蔓延的影响，交易员抛售黄金以弥补股市的保证金，导致金价周三(3月11日)下跌，盘中一度上涨1.3%。

逸富国际期货行情分析及资管系统显示：COMEX 4月黄金期货下跌18美元，跌幅为1.1%，收于1642.30美元/盎司。黄金期货价格周三连续第二个交易日下跌，收于一周多以来的最低水平。分析师认为，一些国家的央行或许正在出售黄金以资助政府应对冠状病毒的努力，给金价造成压力。

▉ 行情综述

• 美股结束最长牛市，恐慌指数升至2008年最高水平；
• 全球宽松来袭，美联储3月决议至少降息75点预期升至100%，日内关注欧银决议；
• 各国纷纷出台刺激政策，料短线限制黄金涨幅，但是市场仍在评估政策的影响。

日内特朗普的刺激计划似乎并没有令市场感到振奋，美国股指期货跌逾3%。全球宽松和经济下行的压力料继续支撑金价。目前市场对于美联储3月决议至少降息75点预期升至100%。

▉ 黄金基本面数据

★ 美国劳工部消费者价格指数(CPI)

美国2月未季调CPI年率同比升2.3%，预期升2.2%，前值升2.5%。美国2月CPI月率意外上涨，但未来几个月有可能下滑，因新冠肺炎疫情抑制了部分商品和服务的需求，其影响将超过因供应链中断而带来的物价上涨。报告显示上月潜在通胀稳步上升，但不太可能改变市场对美联储将在下周降息的预期。

★ 美国由于出口下降，贸易赤字下降了6.7％

美国商务部周五(3月6日)表示，由于出口下降，贸易赤字下降了6.7％，至453亿美元。由于进口下降，美国1月贸易赤字收窄幅度超出预期，而且由于新冠肺炎的爆发扰乱了商品和服务的流通，美国的贸易赤字有可能进一步下降。

▉ 日内交易主题

① 美股结束最长牛市，恐慌指数升至2008年最高水平

周三（3月11日）WHO敦促各国政府加强力度遏制公共卫生事件，令市场的担忧情绪飙升。

道琼斯指数跌入熊市，结束了美国股市历史上最长的牛市。标普500指数几乎全线下跌，仅10只成份股例外；所有行业板块均下跌至少3.9%。标普500指数下跌4.9%，报2741.38点；道琼斯工业平均指数下跌5.9%，报23553.22点；纳斯达克综合指数下跌4.7%，报7952.051点。

不过尽管全球股市暴跌，但是周三黄金跟随股市跌势，刷新逾一周低点于1633.13美元，因美股暴跌令投资者继续面临将黄金变现以追加保证金的压力。

GoldMining副主席Jeff Wright称，黄金在低位盘整并不是坏事。对市场而言金价在1600至1700区域内波动，而不是因恐慌买入反而是更好的。

② 全球宽松来袭，美联储3月决议至少降息75点预期升至100%，日内关注欧银决议

随着周三英国央行在毫无征兆的情况下紧急降息50点，追随美联储此前紧急降息的步伐，意味着全球央行进一步宽松即将开启。

欧洲央行周四将公布利率决定。行长拉加德表示，欧洲若不采取紧急行动，类似2008年的危机将再次上演，并暗示央行最早本周行动。

英国央行在紧急降息50个基点后，候任央行行长贝利称，如有必要，央行还有更多放松空间。

③ 各国纷纷出台刺激政策，料短线限制黄金涨幅，但是市场仍在评估政策的影响

丰业银行分析师表示，虽然近期美债收益率持续走低，但是黄金却没有出现大幅飙升，这是因为黄金虽然是避险资产，对利率，汇率波动和风险情绪等做出反应，但究其根本，黄金的核心仍是商品。

该投行策略师在报告中补充说，由于全球经济增长前景下调和全球刺激作用增强，黄金的表现已经优于其他商品。但是最近油价暴跌正在拖累商品价格，这也在一定程度限制了黄金的涨幅。

④ 黄金ETF持仓仍持于3年高位附近

3月12日黄金ETFs数据显示，截止3月11日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量953.26吨，较上一交易日减少8.77吨。

尽管黄金因流动性需求遭遇了抛售，这使得黄金短时间承压，但是有相当一部分低位买盘涌入。

彭博汇总的初步数据显示，此前三天，黄金ETF持仓量增加了55吨(相当于180万盎司)，约占今年以来流入量的三分之一。

▉ 机构点评

1.荷兰银行（ABN Amro）的经济学家预计，由于进一步降息，经济增速放缓和美元走强，未来几个月贵金属价格将持续走弱。“对于所有过金属来说，增长疲软都是不利的。我们预计印度和中国的珠宝需求将下降，工业需求和汽车催化剂需求将下降。我们认为，由于需求下降，钯金的供应短缺将在短期内进一步缓解。美元回升可能会导致金价下跌。如果美元上涨，金价往往下跌。”

2.GoldMining副主席Jeff Wright表示，黄金在低位盘整并不是坏事。“对市场而言金价在1600至1700美元/盎司区域内波动，而不是因恐慌买入反而是更好的。”

3.瑞银(UBS)分析师Joni Teves表示，黄金市场的趋势显然是偏上行的。“整个市场的避险需求维持在高水平，债券收益率的低迷也对黄金利好。”对于金价大涨后回落，受到投资者们抛售黄金筹措保证金的行为，Teves表示这确实存在。“但投资者们仍然会持有黄金来维持投资组合的多样化，并且会选择在金价下跌的时候逢低买入。”预计短期金价有望再测试1700美元/盎司大关的阻力水平。

▉ 分析与预测