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黄金日报：全球宽松政策来袭以及经济复苏疲软，金价上行动力强大，但目前流动性需求令黄金短时受抑

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交易时间网2020年03月05日讯——受美联储意外降息影响，前一交易日金价大幅上涨，但周三金价基本持稳，因美元走强和风险意愿强劲，限制了金价上行空间。

逸富国际期货行情分析及资管系统显示：COMEX 4月黄金期货收跌1.4美元或0.09%，报1643美元/盎司。

▉ 行情综述

• 美股大涨，受益于美国国会划拨防控资金叠加拜登在“超级星期二”优势扩大；
• 美国就业市场和服务业依旧强劲，令市场对美联储降息预期降温；
• 美加央行各降息50个基点后，全球宽松预期强化

周三因美国ADP数据好于预期，市场对于美联储降息预期降温，且拜登在”超级星期二”优势扩大提振了美国股市，因此这使得黄金一度回落近10美元。但是市场仍押全球央行降息步伐加快。同时因公共卫生事件影响，多国下调了经济预期也打击了市场对于经济复苏的预期

▉ 黄金基本面数据

★ 美国2月ISM非制造业PMI表现意外超出预期

周三美国方面公布了市场密切关注的2月ISM非制造业PMI，结果该数据表现意外超出预期。具体数据显示，美国2月ISM非制造业PMI实际公布57.30，预期54.9，前值55.5。美国2月ISM非制造业PMI录得2019年2月以来最高水平。机构评美国2月ISM非制造业PMI指出，美国服务业活动速度升至一年高位，表明尽管公共卫生危机爆发，导致金融市场担心经济衰退并导致美联储紧急降息，但经济仍具备潜在的强劲。

★ 美国2月ADP就业数据好于预期

周三美国公布2月ADP就业数据，表现好于预期。具体数据显示，美元2月ADP就业人数增加18.30万，好于预期的增加17万，且前值从增加29.1万大幅下修到增加20.9万。穆迪分析首席经济学家Zandi认为，如果要对经济造成巨大伤害，卫生事件便需要突破就业市场筑立起来的“防火墙”；但目前从美国2月ADP就业数据来看，美国的就业市场依旧强大，可以抵御绝大多数的情况。

▉ 日内交易主题

① 美股大涨，受益于美国国会划拨防控资金叠加拜登在“超级星期二”优势扩大

周三美股三天来第二次大涨4%，此前美国国会授权近80亿美元的防控资金，医疗保健股领涨，创2008年11月份以来的最大涨幅。

同时投资者对乔·拜登的民主党总统候选人地位上升表示欢迎。Politico实时数据显示，拜登以512票对桑德斯441的优势处于领先地位，总计1375张选票中目前已经有1062张选票确认归属，随着布隆伯格退出竞选，且转而支持拜登，市场押注拜登赢得超级星期二的概率最正在进一步上升。

因此这短时间对黄金构成压力。

② 美加央行各降息50个基点后，全球宽松预期强化

尽管全球风险情绪升温使得黄金未能收于关键的1650上方，但是黄金总体回落有限，且于此前的关键支撑位1625上方获得了支撑。因市场对于全球央行的宽松的预期升温。

尽管美国就业数据和服务业市场表现依旧强劲，但是分析人士指出，周三公布使得数据并没有反映全球公共卫生事件的影响，而北京时间周四凌晨公布的美联储褐皮书调查显示，公共卫生事件影响初现端倪，开始冲击供应链、旅行、旅游业。美国经济在今年最初几周以缓和至温和的速度增长。因此市场对于美联储年内累计降息100点的预期没有发生改变。

全球央行降息预期进一步升温，可能会增加非孳息的黄金吸引力，这也将推动黄金继续走高

③ IMF总裁称公共卫生事件今年全球成长加速希望落空，多国下调经济增速预期

国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃周三表示，公共卫生事件的蔓延，使得2020年实现更强劲经济增长的希望落空。

她补充称，该组织189个成员国中，目前有三分之一受到影响。她表示，该组织目前预计2020年全球经济增长率将低于2019年的2.9%，并将在未来几周内发布修正后的预测。

受全球经济复苏放缓的影响，也将推动避险资金流入黄金。

▉ 机构点评

1.Sprott首席执行官Peter Grosskopf表示，资金涌入黄金市场还只是个开始。“黄金现在成为了投资组合中避险有的保险品。”Grosskopf认为，在黄金需求持续走高以及技术面表现之下，金价将触及2000美元/盎司大关。

2.瑞银(UBS)在最近的报告中称，在全球经济承压，可能出现更多宽松政策的情况下，预计上半年金价会继续走高。维持未来三个月金价预期在1650美元/盎司水平。短期黄金市场会继续盘整，而多头持仓依然过多。

3.道明证券(TD Securities)上调了对黄金的预期，预计第四季度黄金均价将达到1,700美元，未来某个时候可能会升至1,800美元的高位。道明证券称：“因我们预期美联储降息50个基点后还有进一步降息，以此预防冠状病毒爆发带来的负面影响。我们已经上调了对黄金的预期，预计在2020年第四季度黄金的平均价格将达到1700美元，很有可能超过1800美元。”

▉ 分析与预测

沃尔什贸易公司（Walsh Trading）商业对冲的联合主管约翰·韦尔（John Weyer）表示，如果近期股市再次暴跌，交易者不应自动预期黄金会因避险买盘而上涨。他说，上周的市场反应已经显示，许多市场参与者不得不清算黄金头寸，以便在股票下跌时筹集现金。

渣打银行（Standard Chartered）分析师苏基·库珀（Suki Cooper）表示，这并不意味着黄金已经失去了作为避风港的作用。黄金通过充当“优质流动资产”和现金来源而发挥了作用。

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