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黄金日报：贸易不确定性回升，恐慌指数大涨推升金价触及高位；但美国CPI数据尚可，且降息暂缓，金价回落

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交易时间网2019年11月14日讯——COMEX黄金周三收涨。周三因国际贸易不确定性回升，全球股市和公债收益率下跌，恐慌指数一度大涨10%，这使得黄金刷新一周高点；但美联储主席鲍威尔也表示暂缓降息，且认为美国经济前景向好，同时美国CPI数据亦表现尚可，金价回吐涨幅。

逸富国际期货行情分析及资管系统显示：COMEX黄金主力12月合约前一交易日收盘上涨7.3美元（或0.50%）至1464.3美元/盎司；COMEX白银主力12月合约前一交易日收盘下跌0.210美元（或1.25%）至16.945美元/盎司。

▉ 行情综述

• 鲍威尔也明确暗示暂缓降息；
• 美国通胀前景总体向好支持暂缓降息，但是核心通胀暗含隐忧；
• 国际贸易不确定性支撑金价，恐慌指数一度大涨10%。

黄金周三整体保持上扬趋势。亚市盘中，因为贸易僵局，国际贸易不确定性支撑金价，也推升了恐慌指数，金价开始稳步上涨。但日内美联储主席鲍威尔也表示暂缓降息，且认为美国经济前景向好，同时美国CPI数据亦表现尚可，限制了金价的涨势。

▉ 黄金基本面数据

• 美国劳工部消费者价格指数(CPI)

美国方面公布了市场关注的10月CPI数据，结果该数据整体表现好坏参半，其中未季调CPI年率超预期，但核心CPI年率不及预期。数据公布之后，金价短线在2美元空间内加剧震荡。

具体数据显示，美国10月未季调CPI年率实际公布1.8%，预期1.7%，前值1.7%；美国10月未季调CPI月率实际公布0.2%，预期0.2%，前值0.1%。

而美国10月未季调核心CPI年率实际公布2.3%，预期2.4%，前值2.4%。此外，美国10月未季调CPI指数实际公布265.01，预期257.23，前值256.76。

美国10月未季调核心CPI年率

考虑到美联储的最新评论，通胀是本周最重要的报告之一，美联储在通胀“显著”改善之前不会考虑加息。

▉ 日内交易主题

① 鲍威尔也明确暗示暂缓降息

北京时间周四（11月14日）美联储主席鲍威尔发表讲话。

美联储主席鲍威尔表示，通胀上升，薪资上涨；与过去相比，美联储没有降息空间。不过鲍威尔拒绝是否就在2020年将政策维持不变进行置评。

此前美联储主席鲍威尔对于此前特朗普寻求的负利率的观点进行了驳斥。他告诉国会，特朗普所寻求的负利率并不适合美国经济，目前美国经济持续增长、劳动力市场强劲且通胀稳定。

总体而言，鲍威尔的证词进一步强化了市场对于美联储暂缓降息的预期，同时近期美国的非制造业和通胀数据都有所改善，令市场对于经济衰退的担忧进一步减弱，也支持了美联储发出的近期内不会进一步降息的信号。

② 国际贸易不确定性支撑金价，恐慌指数一度大涨10%

尽管周三美国经济数据和鲍威尔的讲话支持了美联储按兵不动，这对金价构成了压力。但是考虑到这基本符合市场的预期，因此市场更加关注国际贸易局势的走向。

【中美贸易】据报道，中美贸易方面又出现新的僵局，中方表示必须取消美国关税才能签署第一阶段贸易协议，而且“第一阶段”协议可能很快达成。最近几天，市场对世界上两个最大经济体之间的贸易谈判取得进展的看法有所减弱；贸易谈判的积极和消极进展如过山车一般影响市场好几个月。

【欧美贸易】此外，有关汽车关税也传来了一则消息。美国总统特朗普最新表示，将很快就汽车关税做出决定。白宫在欧盟汽车关税问题上反复讨论。近日，有消息称关税决定将推迟6个月，不过这一说法昨天被特朗普予以了否决。受此影响，欧元和英镑均维持低位盘整。

③ 英国数据接连创数年新低

继就业数据创出数年低位后，周三公布的英国通胀率降至近三年低点，因公用事业费率上限造成影响。

尽管近期英国脱欧党称不与保守党在下月大选中争夺席位。这增加了约翰逊继续担任首相，并执行其脱欧协议的机会。这使得市场部分消化了英国经济数据不佳的影响。

但是随着越来越多的数据指向，受持续三年半之久的脱欧乱局的影响，英国的经济前景正在进一步恶化，这令市场的担忧情绪回升。利好黄金。

▉ 其他金属

在Comex的其他金属交易中，12月交割的铜报每磅2.6395美元，下跌0.2％。一月铂金上涨0.6％至每盎司874.80美元，12月份交割的钯金上涨0.3％，至每盎司1,675.10美元。

▉ 分析与预测

周三黄金上涨，判断为超跌技术性反弹，因上周单周跌幅过大的关系。

消息面上，鲍威尔的讲话对判断市场后市比较关键。其昨日表示，美联储未来的货币政策将取决于经济数据的表现。并表示低利率、低通胀和低经济增速是经济的新常态。他还强调，即使许多市场分析师认为美国经济衰退风险上升，美联储仍预计经济将继续保持增长。这样美联储12月降息可能性可以排除。如果中美关系等进一步改善，仍可能对黄金构成明显压力。

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