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美元反弹黄金难以突破，黄金价格仍在1300附近徘徊

周三，黄金T+D收盘上涨0.03%至282.68元/克，窄幅波动。白银T+D收盘上涨0.05%至3702元/千克。美政府关门或带来经济冲击，英国议会投票否决了脱欧协议令市场...

交易时间网(infointime.net)2019年1月17日讯——周三，黄金T+D收盘上涨0.03%至282.68元/克，窄幅波动。白银T+D收盘上涨0.05%至3702元/千克。美政府关门或带来经济冲击，英国议会投票否决了脱欧协议令市场波动加大，避险需求支撑了黄金，然而迟迟不见的通胀飙升，加上美元反弹令黄金难以突破重要关口，目前黄金价格仍在1300下方附近徘徊。

美政府关门停摆加深经济损失，英脱欧不稳定性支撑黄金

美国联邦政府部分关门超过25天，除了时间上的消耗，政府停摆对经济的不良影响也在日益加深。有分析显示，如果政府关门持续整个1月份的话，将可能会让美国2019年首季度GDP减少0.5%。

政府官员称，特朗普政府目前正在评估停摆带来的经济耗损，预计政府关门的成本是原先预估的两倍。

美国政府原本估计，停摆每两周会对经济增长产生0.1%的损失。但以目前状况来看，在一周时间内，停摆就已经对经济增长造成0.1%负面影响。政府最初只计算了80万名没有领到薪水的联邦雇员的影响，但政府外包项目的私人承包商在这次停摆中也受到了影响，并且损失更为严重。

经济放缓或将进一步打压美联储加息预期，带来金融不稳定性，促进黄金的避险需求。美联储决策者从中央银行同意的看法应暂停进一步加息,直到清楚多少美国经济将会受到更大的风险。

渣打银行表示，美联储加息预期的减弱，消除了对价格的一个关键拖累，宏观背景正在形成对黄金更有利的支撑，由于人们预期利率会降低，黄金往往会上涨，因为这降低了持有无收益黄金的机会成本。低利率也会对美国国债收益率和美元构成压力。

英国此前议员投票否决了英国首相特雷莎·梅的脱欧协议，黄金再现避险魅力，作为无序脱欧有上升的可能性，尽管英国议员以压倒性的优势否决脱欧协议，引发政治动荡，可能会导致无序退出欧盟，甚至逆转2016年离开欧盟的公投。

黄金市场问:通胀在哪里?

尽管地缘政治的不确定性令金价处于低位，但一些分析师表示，金价需要看到更高的通胀压力才能突破每盎司1,300美元。

12月生产者价格指数下降0.2%，11月上升0.1%。根据共识预测，经济学家们预计本月将下降0.1%。然而黄金价格几乎没有什么反应，但由于美国经济的通胀压力依然难以捉摸，黄金价格依然承压。

市场参与者密切关注PPI作为衡量批发层面通胀的指标。PPI被视为一个领先指标，因为传统上，生产者会将更高的价格转嫁给消费者；

然而，随着美联储似乎准备暂停收紧周期，通胀压力的减弱最终可能对黄金有利。最近，美国联邦储备委员会主席鲍威尔说，由于通货膨胀压力较低，美联储有能力对加息保持耐心。

黄金产量或已触顶，产业资本支持黄金走强

黄金公司通过收购来补充储量。2016年是自2008年以来金矿产量实际下降的第一年，减少了22吨或3%。南非的黄金产量已从上世纪70年代的1000吨骤降至250吨以下，而中国是近年来唯一增产的国家；

至于新的金矿，2012年至2016年的熊市意味着大多数大型黄金公司大幅削减勘探预算，小型勘探公司在筹集资金时极其艰难。大型矿床数量明显减少，大型金矿企业在采矿初期在定价过高的矿上花钱，让自己陷入债务，导致矿资产减记，然后在2013年金价暴跌时，由于资金枯竭而未能购买廉价资产。尽管金价走高，但黄金开采交易却寥寥无几。2017 年，黄金矿业并购价值处于12年来的最低水平。

另外金矿石品级正在下降，也是并购的催化剂。全球黄金储备已从上世纪60年代末的平均每吨10克降至如今的每吨1克。五大金矿商的平均储量等级现在为1.12克/吨。

金价上涨是一场冲刺，而非马拉松

2018年第四季度对投资者来说是艰难的。标准普尔500指数下跌近14%，油价下跌了大约40%。总体而言，大宗商品的回报率为-10%。在这个动荡的时期，找到一种能带来超高正回报的投资是一项挑战。黄金就是这样一种投资，回报率为8%。通常情况下，在股市大跌后，金价会跟随股市反弹几个月，大概是因为对再次崩盘的担忧需要时间来消退。

2018年底，富国银行开始看好黄金，预计今年的高点将在每盎司1350美元左右。金价上涨是一场冲刺，而非马拉松，并称若金价突破每盎司1350美元水准，则可能转为负面。

如果金价继续上涨，投资者应该抵制追随黄金潮流的冲动。黄金现在正好位于我们2019年年底每盎司1250-1350美元目标区间的中间。目前的金价涨势在短期内可能还有一些生命力，但我们预计2019年底金价将接近目前的水平。黄金频道>>