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鲍威尔听证会传达的最重要信号：要抗击高通胀

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交易时间网2022年1月12日讯——周二，鲍威尔在出席连任听证会上表示，后疫情时期的经济可能和此前经济扩张有所不同，联储追求达到经济目标需要考虑到这些差异，货币政策必须有广泛性和前瞻性的视角，与不断变化的经济保持同步。同时，鲍威尔还向美国人民承诺将避免高通胀变得根深蒂固。

共和党人和民主党人都对美联储用低利率和债券购买的工具导致经济被过度刺激表示担忧，因为当前美国的通胀率远远超过官员们制定的2%目标。鲍威尔称，与美联储的最大化就业目标相比，目前需要关注通胀和保持物价稳定“稍微多一点”。为了实现拥有更高劳动参与率的更强劲劳动力市场，需要经济扩张维持更久，而高通胀是实现上述目标的主要障碍。宽松货币政策会刺激需求端，进一步加剧供需失衡，也进一步推高通胀。

值得注意的是，鲍威尔也提到了加息和缩表开启后，美国货币政策仍将保持适度宽松、而非造成经济衰退的过度趋紧状态。他承认，如果高通胀变得过于持久，将导致货币政策更为收紧，这可能引发经济衰退，反而对就业市场不利，因此，实现最大化就业需要价格稳定，同时利率不能提高至阻碍经济复苏的程度。

由于通胀居高不下，美联储收紧预期愈发强烈，导致美债收益率快速上行，导致风险资产、黄金等承压，但是高通胀除了美联储过度放水，财政部的补贴发放方式也有不可推卸的责任，美国经济走弱背景下，美联储收紧很难持续。

鲍威尔在听证会上给出了今年美国货币政策正常化的路线图：将在3月结束净资产购买，今年内加息，可能在今年晚些时候开始缩表。如果复苏进展符合预期，美联储已准备好快速行动。鲍威尔讲话期间，欧美国债收益率曾齐升，10年期美债收益率刷新日高，听证会后回吐所有升幅转降；鲍威尔表态安抚美股，以能源为首的多数板块支持标普500扭转五日连跌之势，科技股继续力挺美股大盘反弹，蓝筹科技股盘中齐涨，芯片股跑赢大盘。

虽然鲍威尔模糊处理了首次加息的时间，但是华尔街和投资者们似乎达成了异常清晰的加息共识。投资者押注美联储将在3月份开始提高基准联邦基金利率，掉期市场预计美联储在3月份加息的概率为80%。同时，越来越多的包括摩根大通、德意志银行、花旗等华尔街大佬们也纷纷加入3月加息预期的大队之中。美元频道>>