市场究竟会否重回3月暴跌？决胜关键仍在美元走势
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交易时间网2020年09月25日讯——事实上，无论是美股还是贵金属市场，眼下的一大症结便是，或许都不得不看美元走势的脸色。进入9月以来，美元指数悄无声息的刷新了9周高位。而在三月份全球股市和黄金大跌时，同样也是美元指数走升，与当前状况颇为相似。那么，半年前的状况会重演吗？
大和证券外汇策略师Yukio Ishizuki称，“风险资产全面遭遇卖压，美元空仓大量解除，围绕新冠疫情的问题和对更多刺激措施的需求，带动资金回归美元。”
目前，对于美元指数后市怎么走，市场预测颇有分歧。一方面，美联储释放的信号比较含糊，既重申宽松立场，又表示无法给予更多。另一方面，美国财政刺激计划难以通过，叠加美联储官员警告经济复苏可能低于预期，但实际经济数据表现又没那么差。
看跌美元的一方认为，美联储将在‘更长时间内保持低利率’的局面，难以支持美元持续走强。就现阶段而言，美国财政刺激陷入僵局，在11月之前难有结果，政策层面的缺失打压市场风险偏好。在财政补贴和高额失业救济金到期后，消费活动的恢复速度变慢，经济复苏前景存在诸多不确定性。
看涨美元的一方则表示，美国的一些经济数据却在支持美元走强。美国服务业复苏较为强劲，9月Markit服务业PMI录得54.6，仍显著位于荣枯线以上。美国9月Markit制造业PMI初值录得53.5，较上个月反弹0.4，连续3个月位于荣枯线以上。
总体来讲，美元走强对风险资产不友好，对于美元走势敏感的资产，尤其需要小心为上。
中金公司研报称，尚未观察到美元指数走强带来明显的全球美元流动性收紧的迹象（主要的流动性指标依然维持低位），但是一些对美元走势敏感的资产如大宗商品和部分新兴市场汇率与资金流向可能仍会受到阶段性压制，值得关注。
当前市场情绪相对脆弱、获利回吐压力较大。因此，短期内市场可能会延续9月初以来的震荡盘整格局。不过，过度的担心市场重演3月份级别的波动和大跌也可能有过于悲观之嫌，原因在于整体疫情后经济的修复仍在继续。政策前景虽然面临一定不确定性，但整体依然维持了此前非常宽松的基调而且在极端情形下仍有加码空间。
不过，该机构认为，这是基于正常情况的推论。如果11月美国选情出现更大的不确定性，或者到了11月之后，美国财政和货币政策仍然不能出台对经济有利的方案，市场将遭受较强的尾部风险逆风。
对于后市，星展银行的评论指出，在连续三天反弹后，美元指数或将迎来一次回调，目前94点被视为支撑位。美元指数的下一个阻力位料是95.6或100日均线。美元频道>>
关键词：美联储
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