美国8月ISM制造业报告：通胀压力进一步缓解，但就业指数再次录得下滑，或暗示就业市场仍将保持低迷
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交易时间网2021年9月2日讯——美国供应管理协会(ISM)公布的数据显示，8月ISM制造业较7月略有提升，主要由于订单、生产、订单积压分项的增加。不过订单积压的重新增加，凸显出供应瓶颈对制造业的影响。就业指数再次陷入萎缩，材料支付价格指数创12月来最低。
▋市场反应
美国8月ISM制造业PMI超出预期，现货金价短线下跌2.5美元，现报1811.50美元/盎司。在数据公布之前1分钟，金价提前下跌3美元。
具体数据如下：
| |
分项指标 |
现值 |
前值 |
|
制造业PMI |
59.9 |
59.5 |
|
新订单 |
66.7 |
64.9 |
|
物价支付指数 |
79.4 |
85.7 |
|
就业指数 |
49.0 |
52.9 |
|
订单积压指数 |
68.2 |
65.0 |
|
客户库存 |
30.2 |
25.0 |
★
ISM指数ISM指数是由美国供应管理协会公布的重要数据，对反映美国经济繁荣度及美元走势均有重要影响。
>>点击阅读英文原文报告
▋报告要点
【ISM制造业指数
(官方)】
| |
美国ISM制造业PMI(截至2021年8月)
 |
ISM制造业PMI
|
|
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公布时间 |
指标周期 |
现值 |
前值 |
预期 |
|
2021-09-01 |
2021年08月 |
59.9 |
59.5 |
58.5 |
|
2021-08-02 |
2021年07月 |
59.5 |
60.6 |
60.9 |
|
2021-07-01 |
2021年06月 |
60.6 |
61.2 |
60.9 |
|
2021-06-01 |
2021年05月 |
61.2 |
60.7 |
60.9 |
|
2021-05-03 |
2021年04月 |
60.7 |
64.7 |
65.0 |
|
2021-04-01 |
2021年03月 |
64.7 |
60.8 |
61.5 |
|
2021-03-01 |
2021年02月 |
60.8 |
58.7 |
58.6 |
8月ISM制造业较7月略有提升，主要由于订单、生产、订单积压分项的增加。不过订单积压的重新增加，凸显出供应瓶颈对制造业的影响。就业指数再次陷入萎缩，材料支付价格指数创12月来最低。
分项数据来看：
|
|
新订单指数从7月的64.9上升至66.7。
就业指数从7月的52.9大幅降至49，再次陷入萎缩，也是去年11月以来的最低水平。最近几个月，ISM就业分项指数在相对低位徘徊，6月时该分项指数在连续六个月处于扩张之后，跌破50的荣枯线。
材料支付价格指数从7月的85.7大幅下滑至79.4，为去年12月以来的最低水平，反映出高位的价格压力有所缓解，不过这仍然远超新冠疫情之前的水平。
订单积压指数从7月的65，升至68.2，与1993年来的历史第二高数据一致。该分项指数上升，表明供应和运输方面的挑战正在限制制造业的增长。
供应商交货指数大幅下降3个点，降至69.5。这反映出美国制造业的供应链瓶颈下，劳动力不足，延长了交货时间。
工厂库存指数上升到54.2，创下2018年11月以来的最高；7月时该指数陷入萎缩，仅为48.9。 |
>> 该协会下属的制造业委员会主席Timothy
R.
Fiore在公布报告时表示：
商业调查委员会小组成员报告说，他们的公司和供应商继续以前所未有的程度挣扎，以满足不断增长的需求。制造业经济的所有领域都受到影响，影响因素包括：创纪录的原材料交付周期、关键基础材料的持续短缺、大宗商品价格上涨和产品运输困难等。新冠疫情再次变糟，加重了疫情期间面临的问题——工人短缺、零件短缺导致短期停工、填补空缺职位困难、海外供应链，这些都继续限制制造业增长潜力。不过，小组成员们依然乐观。
▋市场观点
>>
财经金融博客ZeroHedge评论称：整体看制造业PMI下降是全球的趋势，今日ISM制造业PMI有所反弹，是在新订单和库存强劲的支持下。ISM就业分项指数收缩，加上周三公布的糟糕的ADP就业数据，意味着周五的美国非农就业人数可能不佳，这或许迫使美联储要么尽量减少即将到来的Taper，要么完全推迟。
>>
BMO驻多伦多的高级经济学家
Jennifer Lee 表示：“美国制造业活动发生了令人惊讶的转变，但这并没有改变供应中断和短缺阻碍经济强劲增长的现状，”
>>
计算机和电子产品制造商表示，虽然全球半导体短缺对供应有一定的影响，但他们迄今为止仍能够继续生产”。
>>
化工产品生产商表示，由于港口延误和海运集装箱紧张，他们预计交货时间还将延长。运输设备制造商报告称，“强劲的销售仍在继续，但由于芯片供应问题，产量有限。”
>>纽约怀特普莱恩斯高频经济公司首席美国经济学家鲁比拉法鲁奇表示：
企业继续报告劳动力供应短缺，但近几个月来就业增长有所加强，劳动力短缺导致 8 月份工厂未完成的工作积压。
>>
雅虎财经编辑表示，即使由于接种了针对 COVID-19
的疫苗，支出正在从商品转向服务，制造业仍在坚持。包括计算机和电子产品、化工产品和运输设备在内的六大制造业均呈现温和至强劲增长。
>>
机构分析美国8月ISM制造业PMI数据：芯片短缺正在影响供应链。但到目前为止，我们已经能够在不影响客户的情况下处理好这个问题。由于港口延误和海运集装箱太多，交货时间继续延长。由于工人短缺，产量下降，生产能力受到影响。几家化工厂发生了火灾、爆炸和泄漏事件，进一步挑战了供应商按时、全面交货的能力。
>>
机构分析美国8月ISM制造业PMI数据：运输设备方面，虽然销量持续强劲，但由于芯片供应问题，产量有限。电气设备、电器及元件方面，零件短缺是最大的业务限制，企业无法在合理的交货期内完成订单。现在订单已经预订到2022年，随着企业在第四季度遭遇周期性高需求，情况将变得更糟
▋本站观点
交易时间网认为：
衡量物价的指标从7月份的85.7降至八个月低点79.4。该指标增在今年6月份创下历史新高92.1。这是通胀可能已经见顶的最新迹象。上周的数据显示，美联储首选的通胀指标(PCE)在7月份录得五个月以来的最小月度涨幅。这可能验证了鲍威尔的话——通胀是暂时的。
细项来看，订单、生产、订单积压分项的增加。不过订单积压的重新增加，凸显出供应瓶颈对制造业的影响。就业指数再次陷入萎缩，说明就业市场恢复并没与预期的那么强，这可能是受到了近期德尔塔毒株带来的疫情反弹所导致的。
综上所述，通胀被证实是暂时的， 并且就业市场仍低迷，所以我们预测美联储不会在本月的会议上收紧政策。美元频道>>
关键词：美国三大指标采购经理人指数(PMI)
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