非农报告前瞻：在逐渐脱离了疫情最艰难的时刻，同时多项刺激政策下，多数经济指标都呈现出良好的状态，就业市场或成为美联储加息进程前移的重要指引
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交易时间网2021年04月01日讯——通过此前的多项数据我们应该看到三月份的就业增长强劲，失业率可能有所下降。1.9万亿的刺激计划资金仍在往市场注入，随着感染率的下降，越来越多的人去增加了户外活动，提振了消费市场。
同样，无论好坏，许多州和地方政府都放宽了对疫情的管控限制。此前恶劣的天气影响了2月份的就业增长，但随着天气的好转，这种影响逐渐消散。纾困方案可能也对州和地方的雇用产生了一些影响，因为政府可能会采取行动，即使他们尚未收到美国财政部的支票，也知道这笔钱正在路上。
本周五将迎来一份重量级的报告——美国劳工统计局非农就业人口数据
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美国劳工部非农就业人口数据变动趋势图（截至2020年02月）
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就业人数 |
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(单位：万人 ) |
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此图为上个月的非农数据
我们现在正处于一个经济的转折点，因为已经脱离疫情最艰难的时刻，同时在多项刺激政策下，经济指标都呈现出良好的状态，接下来美国经济将如何发展，这是一个巨大的问号。这也是美联储最关心的一点，在美债收益率如此居高的情况下，加息进程的变化也是投资者们最关心的事情，一旦就业市场稳定了，美联储的加息计划恐直接提前到明年，而不是点阵图中显示的2024年。
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每小时工资的增长和生产率——通胀
拜登政府的疫情救助法案的规模使大多数分析家对通货膨胀感到担忧。决定风险的两个主要因素是工资增长率和生产率增长率。实际上，在经济衰退期间，工资增长保持了相当不错的势头。与过去三个月（九月，十月和十一月）相比，最近三个月（十二月，一月，二月）的平均小时工资以3.3％的年增长率增长。重要的是要看到随着劳动力市场紧缩，工资增长的步伐在多大程度上加速。（这个数字在很大程度上反映了实际的工资增长，因为在此期间劳动力构成的变化很小。）
另一个关键点是生产力的增长。从2019年第四季度到2020年第四季度，生产率在四个季度中增长了2.5％。这比过去十年的平均水平高出整整一个百分点。如果这种情况持续下去，它将使工资增长更快，而且不会出现通货膨胀。预计第一季度GDP约为5.0％，工时增长率接近2.0％，看来至少在目前为止，生产率的强劲增长仍在继续。
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长期失业——劳动参与率
长期（超过26周）的失业在这一次疫情中占了很大比例。重要的是要看看随着劳动力市场的持续改善，这一份额是否开始下降。当然，许多长期失业的人确实退出了劳动力队伍，因此这个问题与劳动力参与率直接相关。我们应该预期3月份劳动力参与率至少会有所上升，随着经济复苏的加快，今年余下时间劳动力参与率还会进一步上升。
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临时裁员
在整个经济衰退期间，据报告正在临时裁员的失业者比例非常高。不过现在数据确实从1月份的27.0％急剧下降到2月份的22.3％，但与疫情之前相比仍然很高。随着市场的重新开放，这一数字可能在三月份进一步下降。
在经济衰退中，由于自愿退出而造成的失业比例也非常低。它在2月份上升了0.6个百分点，但仍为7.0％，仍然非常低。如果通过一揽子救助计划可以提高工人对其工作前景的信心，我们应该会看到3月份的失业率会进一步上升。
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建筑和制造业
2月的建筑业就业人数比12月的水平低60,000。制造业就业仅增加了7,000。显然，恶劣天气是两个行业的重要因素。我们可能会在三月份看到一个巨大的增幅，这将在很大程度上弥补前两个月的疲软增长。
相关阅读：“小非农”：3月份美国就业人数增加51.7万，但不及市场预期，专家指出报告尽管令人感到失望但是这并没有改变美国经济走势在改善的格局
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在交易时间网看来，有关美国劳动力市场状况的数据表明，春季初的就业人数将上升。上周，美国劳工统计局当周初请失业金人数降至疫情时代以来的最低水平，因为新失业人数下降了七个月来最大。此外，会议委员会本周的最新报告显示，美国密歇根大学消费者信心指数上升至一年来的最高水平，消费趋势趋于强劲，需求增加将促使更多人回到工作岗位。
这给3月份非农报告奠定了乐观的基调。
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这可能使市场对美联储首次加息和缩减资产购买的预期进一步前移，预示着美债收益率和美元还有进一步的上行空间
，因为美联储(Fed)已多次重申，本轮危机他们的主目标是充分就业，并可以容忍通胀一段时间内超调，所以该数据成为央行调整政策的指针。美元频道>>
关键词：美国劳工统计局非农就业人口数据(大非农)
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