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全球经济增长将在明年恢复，但美国的增长将放缓

4月，美联储追踪的通胀指标依然疲软、美国消费者支出也远不及前值。

交易时间网(infointime.net)2019年11月18日讯——考虑到贸易前景和中央银行货币政策的宽松，摩根士丹利对未来经济及风险资产的走势预期改善。

要点

· 考虑到贸易前景和中央银行货币政策的宽松，摩根士丹利对未来经济及风险资产的走势预期改善。

· 该行在2020全球展望报告中预计，在全球经济活力放缓近18个月后，到2020年一季度，全球经济将见底，其后逐渐反弹；2020年全球GDP增速将为3.2%，高于今年的3%。

· 不过，该行同时也提到，全球经济明年的复苏是不均衡的，新兴市场将是经济复苏的主力，而美国经济的增长相对平缓。

该行在2020全球展望报告中预计，在全球经济活力放缓近18个月后，到2020年一季度，全球经济将见底，其后逐渐反弹；2020年全球GDP增速将为3.2%，高于今年的3%。

中美贸易谈判取得进展，新华社报道称，11月16日上午，中国国务院副总理刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。多家央行政策也在放宽，摩根士丹利追踪的32家央行中，有20家正在降息扩大宽松。

“我们预计会有更多的宽松，到2020年3月，全球加权平均的政策利率将会触及7年低位。”摩根士丹利分析师称。

不过，该行同时也提到，全球经济明年的复苏是不均衡的，新兴市场将是经济复苏的主力，而美国经济的增长相对平缓。摩根士丹利预计，美国经济增长将在2020年放缓至1.8%（2019年预计为2.3%），并称美国“明显处于周期尾声”。

另一方面，经济前景改善令摩根士丹利对风险资产的预期也有上调。摩根士丹利首席跨资产策略师Andrew Sheets在报告中调整了此前对全球股市的减持建议，目前其对股市资产的配置态度为“中性”。

摩根士丹利对股票、信用市场、国债市场的展望均为中性，建议增持现金、减持商品。该行看好供给受限的铜，但对原油和其他金属态度谨慎。

不过，与经济增长预期的不均衡类似，从具体的股债汇市场资产配置前景预测来看，摩根士丹利也对美国展望相对悲观。Andrew Sheets认为，美国企业在2020年盈利增速几近于零，而韩国和巴西的公司有望在来年进入周期早期，实现约15%的盈利增长。

所处经济周期位置的差异，带来新兴经济体和美国资产表现的差异。Andrew Sheets的报告建议减持美股美债，同时也对美元汇率不甚乐观。摩根士丹利分析师预计，美债收益率将在2%附近波动，而英国和德国的收益率有望抬升。美元频道>>