美媒：美联储对其实施货币政策的工具没有很强的控制力
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交易时间网(infointime.net)2019年11月14日讯——虽然美联储(Federal
Reserve)在过去两个月里稳定了货币市场，但也有不利的一面:官员们试图争取的主要利率正接近他们的目标区间的边缘。
要点
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虽然美联储(Federal
Reserve)在过去两个月里稳定了货币市场，但也有不利的一面:官员们试图争取的主要利率正接近他们的目标区间的边缘。
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当利率偏离正常水平时，往往意味着美联储对其实施货币政策的主要工具没有很强的控制力，这对央行来说是一个令人担忧的前景。
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鲍威尔主席星期三和星期四在国会发表讲话。虽然鲍威尔事先准备的讲话没有明确谈到货币政策实施的技术层面，但他在结束讲话时对9月份融资市场的动荡谈了一些看法。
当利率偏离正常水平时，往往意味着美联储对其实施货币政策的主要工具没有很强的控制力，这对央行来说是一个令人担忧的前景。这种情况发生在9月中旬，当时美联储的基金一度突破上限5个基点，促使美联储动用数千亿美元的干预措施，以使事态重新得到控制。
鲍威尔主席星期三和星期四在国会发表讲话。虽然鲍威尔事先准备的讲话没有明确谈到货币政策实施的技术层面，但他在结束讲话时对9月份融资市场的动荡谈了一些看法。上个月，美联储表示将购买美国国债，以将银行准备金维持在或高于两个月前的水平。
鲍威尔说:“在我们继续了解适当的外汇储备水平的同时，这些行动纯粹是支持有效实施货币政策的技术性措施。”
鲍威尔后来对议员们说，他认为美联储已经控制了回购市场的问题。“我认为我们已经控制住了局面，”他说。“我们准备继续学习和调整，但这是一个过程，不会对经济或公众造成影响。他还说，看来美国的银行储备需要将近1.5万亿美元才能维持和平。
自2018年年中以来，联邦基金利率一直有可能突破区间，不过在此前的几次加息中，这一上限处于危险之中。为了将其保持在区间内，政策制定者曾四次调整一个单独的基准，即超额准备金利率。
降低IOER就像一个锚，将联邦基金拉回原位。前三次调整了IOER，当联邦基金距离区间顶部不到5个基点时，央行采取了行动。第四次是在9月的市场动荡期间，股市实际上出现了崩盘。
现在，联邦基金距离央行区间的底部仅差5个基点。虽然它与目前1.55%的IOER比率持平，但有人认为它可能太重了。一些分析师正在考虑，美联储是否会将利率提高到更接近中点(目前为1.625%)的水平。中点位于上限和下限之间。
BMO认为，联邦公开市场委员会(fomc)在12月会议上将IOER上调至1.60%的几率约为三分之一。该公司策略师建议卖出1月和2月的联邦基金期货合约，以对冲调整风险。
但美联储可能什么都不做。短期利率有在月底和季末飙升的趋势，最明显的是在2018年12月，许多人担心下个月可能会再次出现这种情况。考虑到这一点，政策制定者可能会发现，在联邦基金和上限之间留出一些额外空间是有用的。美元频道>>
关键词：美联储
彭博社
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