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制造业持续复苏！美国1月耐用品订单创半年最大增幅

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交易时间网2021年03月05日讯——1月份美国制造的新订单增幅超过预期，表明制造业的持续复苏，尽管设备业务的支出步伐正在放缓。

单位：%

统计时间	现值	前值	预期	美元影响
截至2021年03月04日	3.4	3.4	3.4	利多
截至2021年02月25日	3.4	0.5	1.1	利多
截至2021年02月04日	0.5	0.2	0.2	利多
截至2021年01月27日	0.2	1	1	利空

代表未来一个月内，对不易耗损的物品订购数量，该数据反映了制造业活动情况，就定义而言，订单泛指有意购买、而预期马上交运或在未来交运的商品交易。市场也较注重扣除国防部门用品及运输部门用品后数据的变化情况，因剔除这两项之后的数据，被用以衡量商业投资。

【其他数据】

● 不包括运输方面，新订单增长了1.4％

● 不包括国防部在内，新订单增加了2.3％

● 1月份耐用品制成品库存连续两个月下降，减少14亿美元，或0.3％，至4,243亿美元

市场分析认为，1月制造业订单初值环比增3.4%，创2020年7月来最大百分比涨幅，衡量商业投资的指标连涨9个月，但通胀压力骤显，尽管美国工厂的总生产尚未重回疫情前水平，核心商业品订单的价值已大大高于一年前。

【报告解读】

美国耐用品订单月率 (截至2021年01月)

实际数值(左轴)

预测数值(右轴) (单位： %)

美国劳工部(DoL)初请失业金人数(UIWC)数据及变动趋势 (截至2019年11月9日),美国劳工部统计局(BLS)初请失业金人数(IJC)数据及变动趋势，美国初请失业金人数最新数据，与预测值差异，初请失业人数变动趋势去，最新初请失业金人数数据

★ 这一数据连续上涨了9个月，在此前连续3个月增幅放缓后，重归2020年7月以来的最大月度百分比涨幅，显示出美国制造业复苏正在今年初积累动能。
★ 值得注意的是，尽管美国工厂的总生产尚未重回疫情前水平，核心商业品订单的价值已大大高于一年前。彭博称，在计算机和电气设备订单增加的助推下，这一价值量在1月升至历史新高。

一月份的耐用品报告显示，制造业已经完全摆脱了大流行的影响。整体订单环比增长3.5％，远高于市场预期的1.1％和连续第九个月增长。公认的是，高度波动的非国防飞机部件（波音客机）使这一数字增长了390％，但剔除运输和订单仍然增长了1.4％，而市场普遍预期为0.7％。同时，通过ISM报告等强劲的商业调查，12月份的数字从1.1％增长上调至1.7％，表明增长速度不会很快放缓。

诚然，美联储的偏爱-飞机非国防资本品订单-环比增长略低于预期，为0.5％，但12月份的数值从0.7％上调至1.5％。这项数据与公司投资有着密切的关系，这就是美联储关注它的原因，并指出增长非常强劲。

【工厂订单】

美国商务部周四表示，工厂订单在12月份增长1.6％之后猛增2.6％。路透社调查的经济学家此前预计，1月份工厂订单将增长2.1％。订单同比增长1.3％。

随着越来越多的美国人接种疫苗，并且制造业活动从目前的水平开始放缓，需求可能会在夏季转移回服务业，全球半导体芯片短缺，周三迫使通用汽车公司延长其在堪萨斯州费尔法克斯的工厂的减产，可能会减缓动力。但是制造业前景依然坚挺，供应管理协会的全国工厂活动指数在2月份升至三年高点。

报告中，不包括飞机在内的非国防资本货物订单，被视为衡量设备业务支出计划的一种指标，在一月份增加了0.4％，而上个月则为0.5％。

【市场影响】

耐用品订单和企业资本支出

上图表明：投资前景明显增强。我们应该很快看到实际投资支出同比增长10％。加上强劲的住宅投资，很明显，美国在2021年的增长叙述并非纯粹是家庭消费的故事–请注意，由于投资支出高于最初的预期，20年第四季度GDP从4％上调至4.1％。

综上所述，再对2021年GDP增长预测进行上调似乎是不可避免的。6％的实际增长肯定是可以实现的。

【分析与预测】

>> 美国制造商协会首席经济学家Chad Moutray称：近几个月来，核心资本品订单和出货量均创下历史新高，这表明随着经济复苏，制造业将继续稳步增长。但制造业仍低于疫情前的生产水平，就业人数比一年前减少了57.5万，“要实现全面经济复苏，还有更多工作要做”。

>> 另一项关键数据显示，1月核心资本品出货量的初值环比增2.1%，至3个月最高，该数据计入GDP计算，是反映企业设备投资的指标。有分析称，美国新一轮财政刺激、疫苗接种量增加，以及基建项目的前景，应会在未来几个月内继续支持商业投资。