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如何对冲通胀？华尔街正在预测一场新的大宗商品牛市

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交易时间网2021年03月04日讯——在经历了大宗商品低迷的10年之后，从太平洋投资管理公司到华尔街知名人士现在都预计，由于所谓的通货再膨胀交易，大宗商品将全面上涨。事实上，华尔街正在预测一场新的大宗商品牛市，它将与上世纪70年代的油价飙升或本世纪头十年中国驱动的繁荣相抗衡。

包括高盛在内的市场专家认为，大宗商品热潮可能与本世纪初推动金砖四国新兴经济体(巴西、俄罗斯、印度和中国)发展的上一轮“超级周期”相媲美。

从历史上看，大多数大宗商品的价格走势既是季节性的，也是周期性的。

观察领先商品的十年期图表，发现均值回归的明显模式，即价格趋向于均值或均值来回波动。仅这一事实就为所谓的大宗商品超级周期提供了一些可信度，并给看涨者带来了一些希望。

这样的涨势已经发生了。

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彭博大宗商品指数是大宗商品市场最广泛使用的基准指数，由23个实物商品交易所交易合约和约850亿美元资产跟踪，今年头两个月上涨9.3%。

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布伦特原油成为表现最佳资产

有趣的是，钯、原油和镍成为过去10年表现最好的商品，而天然气、煤炭和锌则是表现最差的商品。

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下面是3只能源股，它们将在新兴大宗商品超级周期牛市中发挥作用。

#1. EOG资源

EOG资源不仅是美国最大的页岩油生产商，而且还是最大的石油生产商之一。

EOG也是成本最低的页岩油生产商之一，需要原油价格在每桶36美元就能实现收支平衡。

此外，与埃克森美孚和雪佛龙等大型石油公司相比，EOG的规模较小，这使得EOG更加灵活，能够适应石油需求的快速变化，这在当前的不确定时期是一大优势。

由于油价远高于公司的盈亏平衡水平，EOG计划利用其自由现金流来偿还债务、回购股票，甚至可能提高股息。事实上，在第四季度收益超出预期后，该公司刚刚将股息提高了10%，并将钻井预算提高了8%以上，以确保今年剩余时间的产量保持平稳。

展望未来，EOG承诺2021年不会增加资本支出或产量。EOG表示，2021年的资本预算将达到37亿至41亿美元，而2020年为36亿美元。

# 2. 马拉松石油公司

石油巨头马拉松石油公司是股票交易应用Robinhood上最受欢迎的股票之一，这是有充分理由的。

油田服务公司和炼油企业受到能源危机的打击最为严重，尽管油价似乎已经稳定在50美元左右，但马拉松石油公司和瓦莱罗能源公司也是损失惨重。事实上，马拉松石油的管理层对公司的前景充满信心，在6月份暂停派息后，公司最近恢复了派息，尽管比取消派息前的每股5美分低了3美分。

该公司管理层表示，马拉松石油公司在35美元/桶左右时现金流为正，这意味着WTI目前的61.50美元水平为其提供了一个很好的缓冲。由于其相对强劲的资产负债表，包括尚未开发的30亿美元信贷安排，马拉松石油看起来是一个不错的选择。

# 3.阿尔伯马尔集团

过去几年里，包括高盛在内的众多分析师都曾试图预测锂价格已见底，因为持续走低的价格限制了电动汽车动力系统中的关键大宗商品之一——锂的生产，因此预计供应将大幅收缩。但这并没有发生。

现在，锂的主要生产商之一，雅宝公司刚刚警告说，如果随着电动汽车需求的爆炸式增长，锂的价格不反弹来为扩张提供资金，到2025年全球锂供应将出现重大短缺。

领先生产商雅宝公司负责锂电池业务的埃里克·诺里斯强调了电动汽车制造商与锂电池生产商之间的鸿沟，后者无法在当前价格下满足不断增长的需求。

锂市场似乎终于意识到了这一现实，自2021年初以来，中国电池级碳酸锂的价格飙升至51.61%，达到每吨7.05万美元。

德意志银行表示，尽管雅宝公司的股价近期因2021财年业绩指引令人失望而下跌，但该公司的长期看涨观点并未改变。该公司准备利用到2025年锂需求30%的复合增长来获利。德意志银行对雅宝公司的目标价为190美元，有望上涨21%。

与此同时，蒙特利尔银行维持了对雅宝公司的增持评级，目标价为205美元(上涨30.5%)，称该公司“有望从中期锂需求大幅增长中受益，包括明年锂产量的大幅增长。”美元频道>>