美联储副主席重申缩表的灵活性，出现问题将快速调整
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交易时间网(infointime.net)2019年2月25日讯——至少三位美联储官员谈论了“结束缩表”政策的正当性。主管银行业监管的副主席夸尔斯重申缩表的“灵活性”，如果制造了问题将快速重新调整。费城和圣路易斯联储主席也认为，结束缩表应保持谨慎，但缩表预计今年内结束。
主管银行业监管的美联储副主席（并非二把手）、理事夸尔斯表示，维持足够庞大的资产负债表，作为对大多数准备金供应冲击的缓冲垫“是适宜的”，美联储已经讨论了在今年下半年结束缩表政策。这些言论都呼应了本周三公布的1月FOMC会议纪要，后者重点讨论了结束缩表的必需条件：银行准备金水平怎样才算是“充足、必要且高效”。
他指出，美联储应该“及时停止缩表”，以防对银行准备金需求的冲击干扰到对联邦基金利率的控制。美联储的问卷调查显示，美国银行界对8000亿美元的准备金水平“感到满意”。但鉴于对准备金需求曲线的水平和斜率存在过多的不确定性，美联储在调整现行政策时需要保持谨慎：
“美联储已经发现，银行想要比危机前更高一些的准备金水平，但对准备金的需求可能是不确定的，会随着条件转变。”
尽管银行准备金维持在多大规模合适还不清楚，但夸尔斯暗示出了一条美联储可能采取的路径：
夸尔斯认为，决定最终停止缩表的节点，一部分取决于银行准备金水平能跌至多低，低过某一个阙值，将重新给基准政策利率制造上行压力。
为了找到这个阙值，夸尔斯建议先在准备金“足够充裕”的时候停止缩表，“足够充裕”代表一定大于8000亿美元的调查结果。然后，美联储可能在一段时期内维持资产端规模不变。随着其他负债端事项变动，例如流通中的货币持续上升，银行准备金还会慢慢减少。届时，美联储将采取一个逐步的路径来评估合适的、可以有效且高效执行货币政策的准备金需求。美元频道>>
关键词：美联储
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