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高盛：美国大选将迎来蓝色浪潮，即拜登将在大选中获胜

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交易时间网2020年10月07日讯——高盛预计，美国大选将迎来“蓝色浪潮”，即拜登将在大选中获胜，参议院易主。与对全球经济增长的预估一致，该行市场观点仍大体处于顺周期。不过“蓝色浪潮”对美国股指的影响则是喜忧参半。

积极的方面是，美国财政政策可能会更加持续性的宽松，贸易紧张局势再度升级的风险降低，以及全球经济增速前景展望更加稳固。消极的方面是，企业所得税将增加大幅增加。预计长期主权债券收益率将得到实质性支撑，并支持我行对大宗商品价格走高和美元走软的长期预测。

根据CIBC世界市场日本公司的数据，如果乔·拜登当选美国总统，美国10年期国债收益率可能会下跌，但不可能跌破0.5％。执行董事Kazuaki Oh’E表示，市场认为拜登亟思加税，对经济和股市都是不利的。

拜登的政策旨在通过向大公司征税来帮助稳定经济，从而更多地重新分配财富。这样的政策将压低收益率，但是由于拜登不太可能缩减财政支出，因此10年期国债收益率的跌幅有限。

美国国债仍处于近期范围内，10年期国债收益率在0.75％左右，不太可能升至1％。30年期美国国债收益率在1.5％左右是一个适当的水平，预计不会进一步大幅攀升。市场认为，如果10年期国债收益率升至1％以上，美联储将通过购买更多债券来稳定收益率。

收益率曲线变陡预示着对未来经济走强的预期，摩根士丹利对v型复苏保持高度信心。选举的明确性、持续的经济增长、财政刺激法案的通过(我们仍然认为明年可能会通过)以及疫苗的分发，这些都可能成为长期利率上升的催化剂。尽管美国国债发行量飙升，但外国对美国长期债券的需求不断下降。这种不利的供需动态也可能导致收益率曲线最终变陡。

野村证券首席汇市策略师Yujiro Goto指出，市场对于大选可能出现争议感到紧张不安，不过看起来拜登正在扩大领先优势，因而降低了市场迟迟得不到大选最终结果的可能性。虽然市场认为，如果民主党大获全胜、同时赢得参众两院和总统选举，将会上调公司税率...但被政府也将出台财政刺激政策的想法所抵消”。

高盛驻纽约的全球汇市联席负责人Zach Pandl表示，若民主党胜选可能会加速美元的颓势。“这位前副总统可能会在外交政策问题上采取更加多边的策略，也不太可能以上调关税的方式让市场感到意外”。

此外，上调企业税将降低美国股市的吸引力，而在高失业率和低利率的情况下，财政刺激往往会导致货币贬值。但需要警惕的是，欧洲疫情恶化，法国出台新低限制措施，德国新增确诊病例创4月以来新高，令欧元有所承压，需要提防担忧情绪的进一步发酵情况，可能会给美元提供一些支撑。美元频道>>