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CFTC美指持仓：美元投机性净空头头寸降至7515手合约，投机性多空比维持1：1.4

上周美元指数维持震荡小幅攀升的走势，对疫情的担忧引发美元避险需求，同

交易时间网2020年08月24日讯——上周美元指数维持震荡小幅攀升的走势，对疫情的担忧引发美元避险需求，同时主要央行减少美元流动性短暂支撑了美元，不过分析师仍然普遍看跌美元中期前景。

美国商品期货交易会员会公布(CFTC)周五(8月21日)发布的持仓数据显示，截止至8月12日至8月18日当周，美元期货CFTC未平仓合约总数为34896手，较上周增持436手。持仓结构方面，投机基金持有的美元投机性多头为18587手，较上周增持337手，投机基金持有美指投机性空头为26102手，较上周减持330手，多空比维持1：1.4。

持仓结构--美国商品期货交易会员会--交易时间网

美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的报告显示，截至8月18日当周，投机者持有的美元投机性净空头减少667手合约，至7515手合约，表明投资者看空美元的意愿降温。

美元持仓报告--美国商品期货交易委员会--交易时间网

美元指数本周震荡小幅回升，对疫情的担忧引发美元避险需求，同时主要央行减少美元流动性短暂支撑了美元，不过分析师普遍看跌美元中期前景。

北京时间8月20日周四凌晨美联储公布了7月货币政策会议纪要。自今年3月以来，为应对新冠肺炎疫情对美国经济产生的负面冲击，美联储已将利率降至接近零的水平，并且启动了“无上限”量化宽松政策，为市场注入大规模的流动性。美联储对于当前美国经济现状和复苏前景的判断以及对货币政策的评估基本明确。

会议纪要显示，联邦公开市场委员会（FOMC）对新冠肺炎疫情期间美国经济的前景表示担忧，预计疫情可能继续打压经济增长，并冲击金融系统。

世界主要央行联手减少美元流动性供应。世界主要央行决定联手缩减向市场提供美元流动性的市场操作频次，认为这项在疫情最严重时期引入的旨在避免美元流动性告急的应急举措现已不再必要。

根据周四发布的联合声明，从9月1日开始，欧洲央行、日本央行、英国央行和瑞士央行的七天期美元操作将从先前的一周三次减为一周一次。84天期操作仍将每周进行一次。

英国央行说，几家央行将根据市况随时对美元流动性供应作出调整，这些央行的货币互换额度是其现有的常备便利，可以用作缓和全球融资市场压力的重要流动性后备，有助于减轻国内外类似家庭及企业信贷供应压力所带来的影响。

此外，在本周前半段美元下跌，主要受疲弱的美国数据打压。美国公布的上周初次申请失业救济人数意外上升，且费城美联储商业前景指数跌幅超过预期。

虽然本周美元反弹回升，但分析师们依然看空美元后市前景。

Brandywine Global Investment Management的Jack McIntyre说，美元长期被高估，这可能最终成为多年下行趋势的催化剂，正如我们以前看到的，当估值过高时，一项政策或经济冲击可以迅速改变货币的轨迹。由于美联储资产负债表膨胀，债务激增，以及我们应对疫情的方式，似乎正在发生这种情况。

顽固的空头多年来一直在警告美元即将贬值，结果却一次又一次地错了。无论是通货膨胀、美国的双重赤字还是美联储的宽松货币政策，对美元贬值的担忧都没有降低美元在现实世界中的地位。目前美元仍占全球储备货币的60%以上，是迄今为止国际交易中使用最广泛的货币。

BNY Mellon投资管理公司的Liz Young认为，牛市的终结并不一定意味着美元的终结。美元贬值与彻底崩溃之间是有区别的。这只是一次回调。认为美元将在短期内失去储备货币地位的想法有点极端。

摩根士丹利发表报告称，美元将是今年最好的避险货币，尤其是现在较低的利率使其成为套利交易更具吸引力的融资货币。不过，预计目前风险情绪仍将受到支撑，因此该行对美元保持看跌倾向。

Brown Brothers Harriman首席汇市策略师Win Thin表示，目前动能偏向空头，在美国能更好地控制疫情之前，我认为美元仍面临压力。

摩根士丹利还表示，尽管日元和瑞士法郎仍是避风港，但它们的走势正在改变。根据最近的相关性和流量分析，美元/日元甚至可能出现反弹。瑞郎升值潜力则受到瑞士央行外汇干预的限制。

据报道，一些外汇策略师认为，美国的政治不确定性，包括新冠疫情刺激计划的僵局，也在损害美元。其中，BK Asset Management董事总经理Boris Schlossberg在周二的一份报告中指出，政治混乱的状态显然给美元带来了压力，未能出台更多的财政刺激措施，以及围绕邮寄投票的明显党派冲突，都在给美元造成损失。华盛顿僵局持续的时间越长，美元抛售演变成大跌的危险就越大。

数据显示，对冲基金自2018年5月以来首次净做空美元。如果其他国家的反弹速度超过美国，这种看跌行为可能会给美元带来更大的下行压力。

BMO Capital Markets外汇策略全球主管Greg Anderson表示，一旦美元跌势根深蒂固，就很难逆转，就像试图扭转航母一样。他补充称，目前美元跌势就是根深蒂固的。

此外，一些分析师还认为，美联储近来积极的政策回应，以及如果经济反弹停滞，尤其是在政界人士仍对刺激计划僵持不下的情况下，美联储将采取行动提供额外的货币刺激措施，也是美元下跌的主要驱动力。

加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne表示，对美元的更广泛头寸并没有过度扩张。投资者和投机者才刚刚开始接受做空美元的说法。这一举措还有实施的空间。

道富环球宏观策略主管Tim Graf说，对冲方面的作用不足，这是美元长期下行的一个潜在原因。我们知道，外国人持有大量美国股票和债券，现在他们可以以非常低的成本进行对冲。美元频道>>