据外媒报道，如今在所有资产中，现金的人气是最高的
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交易时间网2020年04月21日讯——据外媒报道，如今在所有资产中，现金的人气是最高的。有一系列的数据可以表明，投资者囤积现金的速度和规模都相当惊人。
美国银行和EPFR
Global的每周流量数据显示，货币基金七周现金新增流入量达到8770亿美元，总体规模膨胀至4.5万亿美元。而根据美国银行的报告，4月15日当周货币基金的现金流入量高达527亿美元，债券基金和股市的现金流入量则分别为141亿美元和107亿美元。
根据投资公司协会的数据，自2月底以来，该协会资管规模增长了近1万亿美元，并在4月8日达到4.47万亿美元的历史巅峰，轻松超过了2009年1月创造的3.92万亿美元的纪录。
这一组数据，足以说明投资者对货币基金的偏爱程度。以迈克尔·哈特奈特（Michael
Hartnett）为首的美国银行策略师将货币基金称为“金山”：
“随着投资者因担心疫情破坏经济而纷纷撤离风险资产，并转向货币基金，货币基金的现金规模稳步增加。4月基金经理调查显示，机构投资者目前持有的现金是911恐怖袭击以来最多的。”
除了这一系列数据之外，华尔街一众银行的业绩报告也能说明很多问题。
摩根士丹利公布的第一季度财报显示，其交易业务录得十多年来的最佳业绩。摩根士丹利首席财务官乔纳森·普鲁赞（Jonathan
Pruzan）在跟分析师的电话会议上表示，仅3月份该行的存款就增加了近300亿美元，银行客户纷纷从股市撤资、囤积现金。
“大部分多余的现金都没有被用于投资，我们预计未来一段时间这些资金都将躺在银行账户里。”
加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）的Gerard
Cassidy表示，Pruzan等银行高层应详细说明客户那占比23%的现金的投资分配方案，以及该行建议的投资方式，包括何时可以利用这笔现金再次投资股票或其他风险资产。对此Pruzan表示：
“再次入市的时机，是一个很难解读的问题。23％的现金资产包括现金和现金等价物，例如货币市场和短期固定收益证券。在今年前一个或两个季度，现金资产将不止占总配置的23%，数值可能要上升3到4个百分点，当前价值已达到2.4万亿美元；而股票的配置占比则从55%下降到50%，其中大部分已投入到现金和短期证券中。”
那么在以创纪录的速度囤积了大量现金之后，投资者该如何合理利用现金呢？针对这个问题，各大投行给出了截然不同的答案。
一方面，美银建议投资者保持谨慎。
由于美联储扩大货币政策支援力度以及部分地区新冠肺炎确诊病例减少，投资者情绪一定程度上已经趋于乐观，全球股市纷纷从3月低点反弹（美股三大股指相继进入技术性牛市）就是最好的例证。但从货币基金的现金流入量来看，在不少投资看来，全球股市反弹带有脆弱性，他们并不相信危机已经过去。
美国银行的分析师们对此表示，美国失业率飙升与股市反弹同时出现，表明股市已经与经济基本面脱节。没有强劲基本面作为支撑的反弹，无法给予投资者信心。
此外，美银还指出，三月份的股市反弹呈现出“两极分化”迹象。尽管科技股已完全抹平跌幅，但石油股、新兴市场指数、小型股和金融股仍然处于深跌状态。
该行认为，标普500指数近期的天花板是2850点至2950点区间，比当前水平高出约5.4％；最低可能跌到2350点-2450点之间，比上周四收盘价低16％。也就是说，股市的波动还将持续。因此，该行分析师建议，投资者应该平衡黄金、现金、债券和股票投资组合，以作对冲。
另一方面，摩根士丹利分析师Pruzan则认为，投资者囤积现金的时间长短，将取决于疫情何时得到控制。
“当人们看到经济再度开放、停止居家办公、餐馆和企业重新开始营业时，自然会再次进行投资。这就是为什么我们没有完全把这些存款用于投资，因为这些资金的粘性很大，我们绝对尊重客户的投资决定。”
当然了，鉴于标普500指数已较3月23日的低点反弹近30％，不少分析人士对投资者囤积现金的行为持怀疑态度。尤其是考虑到每天都有投资公司需要筹集资金填补高达数十亿美元的信贷缺口，而投资者却选择把现金存在银行不动。
据外媒报道，丰泽投资集团（Fortress Investment
Group）正在与投资者讨论如何筹集至少30亿美元，用于押注高收益债。而橡树资本集团则寻求150亿美元来启动旗下一个规模巨大的不良债权基金。
摩根士丹利对此指出，在危机期间，投资者和投资机构之间对于何时、以及如何分配资金存在分歧是正常的现象。
事实上，这么多年来不良债权基金一直坐拥大量现金，它们等待的就是3月份信贷市场出现的那种混乱局面。而它们最担心的，是不良债务资产价格走高。这样就不难理解为什么橡树资本创始人霍华德·马克斯上周痛批美联储购买垃圾债券的政策。实际上这位华尔街大鳄只是不满美联储出手支撑垃圾债市场，从而使橡树资本失去了套利的机会。
综上所述，金融博客零对冲指出，投资者的行动如今成了美国和全球经济前景的变化信号，只有当囤积大量现金的投资者敢大胆回归股市时，危机才算真的过去。美元频道>>
关键词：CNBC
MarketWatch
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