FED资产负债表破6万亿，未来或升至危机前的两倍水平
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交易时间网2020年04月14日讯——美联储上周四突然宣布加码放水2.3万亿美元，包括买入近期被降级至投机级别的企业债，刺激美国垃圾债价格创1998年以来最大单日升幅，明显是应付未来几个月大量企业债降级潮。
企业债再降一级，就会变成垃圾债，美联储此举无疑是想保住这批债券，等于保住大批企业，包括波音公司。但是这背后隐含的讯息却是企业资金面非常困难，经济停摆愈长，企业资金储备就愈少。
美联储上月推出无限量宽松，实际已打开无节制入市买债的缺口，除了国债及按揭抵押证券（MBS）之外，还将设立定期资产支持证券贷款工具（TALF），以支持由学生贷款、汽车贷款、信用卡贷款、小企业贷款等资产组成的资产抵押债券（ABS）。
另外，美联储又扩大货币市场共同基金流动性工具（MMLF）的使用范围，纳入市政可变利率即期票据（VRDNs）和银行存款证，并扩大商业票据融资工具（CPFF）的使用范围，纳入商业票据。一堆新增的工具势必令节节上升的美联储资产负债表进一步扩张。
根据美联储最新公示，资产负债总额达到6.08万亿美元，最近四周一共增加1.77万亿美元。尽管最近一周资产负债表只增加了2720亿美元，不到前两周的一半，资产负债表扩张的速度明显放缓。
但是在疫情蔓延之前，美联储的资产负债表规模仅有3.8万亿美元。美联储近期也暗示，近期仍有进一步宽松的空间，这可能推动美联储资产负债表扩张至危机前两倍，而这仅仅不到两个月的时间。
持续的宽松以及大量的货币涌入市场，随着市场复苏，势必会引发通胀大幅回升，导致资产贬值，而黄金作为对冲通胀的工具可能将继续受到追捧。美元频道>>
关键词：美联储货币政策观察
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