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宏利：美联储可能在9月再度降息，拟“重燃通胀”
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交易时间网(infointime.net)2019年08月02日讯——交易时间网显示：亚市盘初，美元呈震荡下降。现报：98.13美元。
要点：•
预计美联储要达到“重燃通胀”目的需要减息两至三次
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市场对美联储决定展开减息行动似乎存在两种不同的敍述
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美联储这次减息与“防御性减息”阵营的看法较为吻合
宏利投资管理周四称，美联储在预期经济可持续扩张的情况下依然降息，反映当局对通胀和通胀预期的关注远高于其声明所指，因此预计美联储要达到“重燃通胀”目的需要减息两至三次，下一次估计可能在9月。
宏利首席经济师兼宏观经济策略部主管Frances
Donald在其评论中指出，市场对美联储决定展开减息行动似乎存在两种不同的敍述，分别是“宽松周期减息”和“防御性减息”。前者像传统的宽松周期减息，意味着联邦公开市场委员会（FOMC）将把利率下调至0%或更低，而美国10年期国库债券收益率亦将降至零；后者则会作出一次或两次减息，一般合共减息75个基点，目的为抵销美国经济增长短期内的周期性疲弱。
“美联储这次减息与‘防御性减息’阵营的看法较为吻合，但亦可能正在实施一个重要变奏版本，我们称之为‘重燃通胀’的减息行动。”她说，“其主要目的并非支持短期经济增长或应对经济衰退风险，而是用以刺激结构性通胀达至超预期水平，以及重燃持续疲弱并已偏离2%目标水平的通胀预期。”
她并指出，典型的“防御性”减息和“重燃通胀”减息的理论不同之处，在于央行不会因为经济重拾增长而结束鸽派政策的立场，只有当通胀持续高于2%时，央行的宽松立场才会结束。这意味着美联储在减息结束后，很可能长时间维持利率不变，维持利率不变（减息结束后）的时间较“防御性”更长；以及风险资产应可受惠于偏低利率和经济增长转强。美元频道>>
关键词：美联储
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