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摩根大通和汇丰银行表示：对经济衰退的担忧过度了

摩根大通和汇丰资产管理公司在半年展望报告中都预测，人们对全球经济即将陷入衰退的担忧被夸大了

交易时间网(infointime.net)2019年7月5日讯——摩根大通和汇丰资产管理公司在半年展望报告中都预测，人们对全球经济即将陷入衰退的担忧被夸大了

近几个月来，随着全球贸易冲突不断升级，投资者和评论人士对经济衰退越来越警惕。美国3月收益率曲线反转进一步推动了这一趋势。目前收益率曲线已经反转了三个多月，这意味着长期债券价格明显低于短期债券。

这种反转反映了投资者对经济的信心，同时也表明了对未来增长的怀疑。不过，汇丰资产管理全球首席策略师利特尔(Joe Little)在最近半年的投资展望报告中暗示，对经济衰退或熊市的担忧是“过度的”。

利特尔说，美国“没有表现出可能引发衰退的严重失衡”，“合理的全球增长、坚实的企业基本面和支持性政策的结合”意味着全球经济将继续以“合理的速度”扩张。

利特尔对CNBC表示:“展望未来，去年减税带来的提振将逐渐消退，2017年和2018年联邦基金利率上调的滞后影响也意味着增长将放缓。”

“尽管如此，由于货币政策仍略有宽松，我们预计经济增速不会低于2%左右的趋势水平。”

在美国以外汇丰银行(HSBC)的分析师认为，以中国为首的主要经济体将显示出稳定或正在改善的增长。尽管美联储温和的政策转向已被证明是提振信心和提振风险资产的一个关键因素，但利特尔表示，中国的政策放松“至少对全球增长同样重要”。

该报告指出，中国的进口数据表明，国内需求正开始从2018年的低迷中复苏，并可能支持其它地区的增长。

尽管欧元区经济增长仍较为疲弱，但几乎没有人认为，"坚实的劳动力市场、弹性强的服务业和宽松政策"意味着欧元区经济应以接近趋势的速度增长，因制造业受益于中国经济环境改善。

“如果美联储对经济前景的分析是正确的，那么市场利率预期有上升的空间。这种情况可能会给美国固定收益资产带来压力。

“目前的债券收益率水平意味着，股票估值仍相对具有吸引力，与我们支持风险的立场相符。”

欧元区公债收益率本周触及纪录低点，德国和法国公债收益率均跌至负值。10年期德国国债收益率周三跌至-0.394%。德国国债是欧洲固定收益资产的重要基准，被视为投资者的避风港。与此同时，法国10年期国债收益率跌至-0.0956%，比利时10年期国债收益率有史以来首次跌破零，意大利10年期国债收益率跌至1.79%的14个月低点。

利特尔补充称，美联储为支持美国经济增长而放松政策的适宜性，也为维持美国股市增持提供了理由。美国经济目前仍以"合理的速度"运行。

中央银行多米诺效应

特朗普政府将贸易壁垒用作地缘政治武器的意愿，仍是全球经济面临的一个关键风险。然而，摩根大通经济研究主管布鲁斯•卡斯曼(Bruce Kasman)认为，对全球增长构成最大威胁的是商业部门的反应，而不是关税的直接影响。

摩根大通(J.P. Morgan)进一步下调了对全球经济增长的预测，将美国和中国2019年剩余季度的GDP增长预期按年率计算下调了0.5个百分点。

卡斯曼在周一发表的一份年中展望报告中说，该行预计全球经济其他领域也会出现类似的拖累，但预计中国和美国将放松货币政策。

他暗示，其他央行将效仿美联储今年的两次降息预期，并预计欧洲央行、日本央行和13家新兴市场央行将采取进一步的宽松措施。

卡斯曼写道:“这些额外的政策支持，加上健康的私营部门基本面，构成了我们的观点的基础，即最新的冲击不会将全球经济推入衰退。”

“然而，这一阶段低于平均水平的增长可能会比预期持续更长时间，我们认识到，如果受到足够大的冲击，即使是健康的增长也可能偏离轨道。”美元频道>>