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市场策略师警告称：贸易停战反弹可能是短暂的
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交易时间网(infointime.net)2019年7月2日讯——股市因贸易休战协议而大涨，但一旦投资者意识到可能需要数月艰苦谈判才能达成贸易协议，且关税上调的风险依然存在，股市可能只是短暂反弹。
美银美林和摩根士丹利都表示，尽管美中贸易战本周末有所降温，但今年夏季股市的调整可能即将来临。
美国总统唐纳德·特朗普(Donald
Trump)和中国国家主席习近平在大阪达成协议，暂停征收新关税，重启贸易谈判。特朗普还表示，如果没有国家安全问题，他可能部分解除对中国列入黑名单的电信公司华为销售部分美国零部件的禁令。
标准普尔500指数(S&P
500)周一在全球股市上涨中升至创纪录水平，突破了此前2964点的高点。标准普尔500指数上涨逾1%，但在制造业报告疲软后，涨幅有所回落。
苹果(Apple)和卡特彼勒(Caterpillar)等敏感股走高。半导体类股也出现上涨，美光等与华为有业务往来的公司股价大幅上涨。
摩根士丹利（MorganStanley）首席美国股市策略师威尔逊（MikeWilson）写道：“我们仍预计第三季度将出现10%的回调，因为上周末达成的协议被视为一场抛售新闻事件。”
美国银行的分析师也持怀疑态度。
美国银行（Bank of
America）策略师表示：“没有重大突破的事实符合我们的‘不痛苦，不交易’框架：目前经济和市场还不足以激励美国做出妥协。”
唐纳德·特朗普总统将他的成功与股市的表现联系在一起，在创纪录的高点，股市目前忽略了对贸易的担忧。但如果这一变化和股市走弱，许多专业人士表示，他可能会采取行动来完成协议。特朗普周一在推特上说，市场上半年自1997年以来表现最好，美国表现出色。
美国银行策略师写道:“我们预计将与中国达成协议，但要实现这一目标，可能需要进行大规模的市场调整。”美银首席美国股票策略师Savita
Subrahim表示，如果达成"真正的协议"，标普500指数可能升至3,100点的高位。然而，额外的关税可能会使标普500指数下跌5%或更多。
摩根士丹利(Morgan
Stanley)的威尔逊(Wilson)说，20国集团峰会前，由于对谈判取得进展的希望，价值股和周期性股都在上涨，但他并不看好这些集团。他说，越来越多的人认为，美联储可能会降息，美联储的行动以及可能达成的贸易协议可能会阻止经济放缓。
他指出:“我们不同意这一结论，并认为增长和质量面临越来越大的风险，这可能会进一步加速动量回落，但从长期来看是这样。”威尔逊表示，美联储的宽松政策将缓解冲击，但不能阻止经济放缓。
在债券市场，这种反应比股票市场要温和得多，10年期国债收益率在早盘交易中为2.01%，远高于周五的水平，接近盘中低点。
债券市场的反应比股市要温和得多，10年期国债收益率在早盘交易中为2.01%，与上周五的水平相差无几，接近盘中区间的低点。
他说:“我认为这和去年12月举行的上一届20国集团峰会非常相似。虽然停火是一个渐进的好消息，但从长期来看，它真的不会改变任何东西。杰弗里说，这项协议并没有消除已经对2,500亿美元中国商品征收25%关税的经济影响，债券市场反映出了怀疑。
杰弗里说:“我们读这篇文章的时候，人们担心这是一个转折点。
令人担忧的几个原因
他说:“市场可能认为这次峰会在短期内是一个温和的积极因素。但退一步说，我们看到了一些令人担忧的原因。”他指的是美国的关税，以及美国对中国1,000亿美元出口商品近20%的关税。“关税白蚁一直在侵蚀中国及其欧洲和亚太贸易伙伴的增长，其中一些国家几乎没有放松政策的空间。在美国，制造业已开始走弱。”
ISM周一公布的制造业数据从52降至51.7，但好于预期的51。报告中的新订单为50个，仅略显扩张迹象，低于5月份的52.7个。
美银策略师表示，他们担心美联储会采取行动帮助经济，但这只会延长贸易战。
“美联储决心通过保持高于趋势的增长来提高通胀。为此，它似乎愿意抵消贸易战对经济的负面影响。但风险在于，“美联储看跌期权”可能会鼓励对贸易采取更加强硬的立场，从而引发更多的美联储宽松政策，等等。最终结果将是美联储失去政策弹药，而美国经济仍然疲软。
威尔逊称，市场还将面临疲弱的业绩报告，由于下半年和明年的盈利预期仍然过高，公司的指导方针可能是负面的。
“下半年往往是收益修正的季节性疲软时期，而今年迄今修正的季节性表现不佳，并不是一个令人鼓舞的迹象。”如果管理层把经济增长与贸易问题的解决方案挂钩，从而对经济复苏抱有希望，我们认为这只是推迟了令人失望的结果，市场可能不会像今年1月那样买账。”威尔逊指出。美元频道>>
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