ADP非农数据不及前值以及预期，低失业率或继续推动薪资上浮，进一步加重通胀担忧
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交易时间网2022年3月31日讯——周三，北京时间20:15，美国安德普翰人力资源服务公司商务部经济分析(ADP)的非农就业数据(Nonfarm)显示，4月非农就业人数不及前值和预期。数据发布后，黄金短线走低5美元至1864美元/盎司附近，白银延续跌势，日内跌幅逼近1%。
▋重点数据
4月，美国ADP非农就业人数增加24.7万，低于预期的38.3万。同时，将3月数据上修2.4万至47.9万。
| |
美国安德普翰人力资源服务公司(ADP)非农就业人数 (截至2022年4月)
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就业人数 |
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(单位：万人 ) |
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公布时间 |
指标周期 |
现值 |
前值 |
预期 |
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2022-05-04 |
2022年04月 |
24.7 |
45.5 |
38.3 |
|
2022-03-30 |
2022年03月 |
45.5 |
47.5 |
45 |
|
2022-03-02 |
2022年02月 |
47.5 |
-30.1 |
37.5 |
|
2022-02-02 |
2022年01月 |
-30.1 |
80.7 |
18.4 |
|
2022-01-05 |
2021年12月 |
80.7 |
50.5 |
41 |
|
2021-12-01 |
2021年11月 |
56.4 |
57.1 |
52.5 |
|
2021-11-03 |
2021年10月 |
57.1 |
56.8 |
40 |
|
2021-10-01 |
2021年09月 |
56.8 |
37.4 |
43 |
|
2021-09-01 |
2021年08月 |
37.4 |
33 |
63.8 |
|
2021-08-04 |
2021年07月 |
33 |
69.2 |
68.3 |
★ ADP全美就业报告由ADP赞助，Macroeconomic
Advisers公司负责制定和维护。本报告采集自约50万家匿名美国企业，是美国就业情况的反映。在2008年前六个月，采样取自约美国私营领域中39.9万家企业，涵盖近2400万美国员工；就业数据是消费者支出的领先指标，占总体经济活动中的大部分。比劳工部公布的官方非农就业数据提前两天公布，被看作是非农数据的先行指标。
▋报告要点
ADP的数据还显示
，分部门来看，4月金融服务业就业人数增加0.8万人，上月为增加1.2万人。4月专业/商业服务就业人数增加5.0万人，上月为增加6.1万人。4月制造业就业人数增加2.5万人，上月为增加5.4万人。
具体行业来看，4月建筑业就业人数增加1.6万人，上月为增加1.5万人。4月贸易/运输/公用事业就业人数增加1.5万人，上月为增加4.9万人。
其中，美国4月份ADP私营部门就业人数增幅为2020年4月以来最小。
ADP的首席经济学家内拉·理查森指出：“4月份，随着经济接近充分就业，美国劳动力市场复苏显示出放缓的迹象。虽然招聘需求依然强劲，但劳动力供应短缺导致商品生产商和服务供应商的就业增长放缓。随着劳动力市场趋紧，员工人数不足50人的小公司在成本上升的情况下面临工资竞争问题。”
ADP数据公布后，据CME“美联储观察”，美联储到5月份加息25个基点的概率为0%，加息50个基点的概率为97.9%，加息75个基点的概率为2.1%；到6月份累计加息25、50、75、100个基点的概率均为0%，累计加息125个基点的概率为97.9%，累计加息150个基点的概率为2.1%。
>>点击阅读原文报告
▋市场观点
① 市场解读
>>
财经网站ForexLive分析师表示：“该数据是疫情初期以来最糟糕的数据。小企业就业人数的下降令人担忧，但不认为美联储会被这份报告所困扰。就业机会充足，失业率处于几代人以来的低点。”
>>
Oanda的高级市场分析师爱德华·莫亚表示：“美联储并不会担心，接下来的几次加息会损害经济增长并导致一些失业，因为目前经济基础稳固。”
>> Emsi Burning
Glass的高级经济学家罗恩·赫特里克周二表示：“与职位空缺JOLTS一样，小非农报告提高了周五就业报告的风险，这将是经济是否正在放缓的第一个确凿证据。这可能是热门就业市场的高峰期。随着第一季度GDP下降，就业市场在不久的将来降温是有道理的。”
>> PNC Financial
Services的首席经济学家斯·福谢表示：“就业增长将在 2022
年放缓，不是因为劳动力需求不足，而是因为供应不足，紧张的劳动力市场正在推高工资，增加了美国经济的通胀压力。”
② 非农预测
>>
根据路透社(Reuters)对经济学家的调查：4月份民间就业岗位可能增加38.5万个。预计政府就业人数将进一步增加，这可能会导致非农就业人数增加39.4万人。
>> 彭博经济研究所(Bloomberg
Economics)的经济学家团队表示：“预计美国失业率在今年年底前降至3%或更低水平并不需要太多时间。此前鲍威尔也表示，失业率肯定有可能进一步下降。”
>>
求职网站ZipRecruiter的首席经济学家朱莉娅·波拉克称，“我们可能会看到失业率进一步下降至3%，甚至可能更低”。
▋本站观点
交易时间网认为，结合此前的职位空缺数据，可以说这些非农的前瞻数据都表明了本次的非农数据或将不如人意。
就业人口加速回归仍无法满足强大的招工需求，使得美国仍面临着史上最严重的“用工荒”。就业高增的背后，美国劳动力参与率修复稳步提升至62.4%。同时，美国失业率降低为3.6%，与疫情前水平相差无几。
虽然重返劳动力市场的居民加速增长，但美国职位空缺数已连续8个月高于1000万个，表明劳动力供给仍没有充分满足需求。为了缓解“用工荒”，美国企业不得不大幅加薪招人。这也导致市场对工资-通胀螺旋的担忧逐步加重。
此外部分行业的就业迟迟未修复至疫情前水平，似乎暗示经济动能后劲不足。
综合来看，本次非农的失业率预计还将继续下滑，但同时低失业率也会进一步推升薪资上浮。从而支撑更高的通胀。
展望后市，就业市场需求是健康的，但供应侧的缺口修复速度不尽人意，预计不会对美联储激进的收紧政策步伐产生影响。美元频道>>
关键词：美国ADP非农就业人数(小非农)
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