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大摩的威尔逊将收益而非美联储视为股市威胁

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交易时间网2022年9月2日讯——华尔街一些最大的银行预计，长期的高利率将进一步给美国企业的利润引擎带来压力，在企业努力应对融资成本上升和利润率大幅下降的通胀之际，威胁到股票收益。

虽然本季度企业财报好于预期，但摩根士丹利(大摩)和美国银行的策略师警告称，企业利润预期需要进一步大幅下调，股市才能真正跌至低点。

现在，美国银行的策略师预计，美联储将在9月份加息0.5个百分点。他们表示，将于本周五公布的8月强劲就业报告甚至可能扭转局面，促使美联储加息75个基点。

美联储主席鲍威尔在周五的研讨会上发表讲话，暗示美联储将继续收紧政策，即使它会阻碍经济增长。他称，限制性立场可能会在“一段时间”内保持。

以迈克尔·j·威尔逊为首的大摩策略师周一在一份研究报告中写道，”在鲍威尔发表演讲后，股市暴跌，因为过去几个月来，股市成了自身势头的受害者。即使在股市回落后，估值仍高于公允价值。周五的行动可能是增长预期漫长调整期的开始。收益预期至少会下降5%，但降幅可能高达15%-20%。”损失延续到周一，标准普尔500指数下跌近1%。

虽然许多公司容易受到利率上升的影响，但科技公司的风险尤其大，因为其中许多公司的估值是基于未来数年的预期利润。随着收益率的上升，这些未来利润的现值会下降。利率飙升也增加了融资成本，为追求快速增长而烧钱的年轻企业增加了风险。

威尔逊是一直警告称，由于经济、紧缩货币政策和企业利润前景带来的风险，最近的股市反弹将是暂时的。他表示，业绩下滑对美国股市构成最大威胁。

大摩的策略师们写道:“从现在开始，股票的走势将取决于收益，我们仍认为企业业绩将大幅下滑。因此，股票投资者应该关注这种风险，而不是美联储。”

与此同时，华尔街最坚定的看涨者之一、摩根大通马尔科·科拉诺维奇为他在2022年提出的逢低买入主张进行了辩护，同时警告称，美联储在美国中期选举前过于强硬，可能会扰乱金融市场。他的团队坚持将年底目标定在4800点，较上周五收盘上涨18%。道指频道>>