鲍威尔观点的结束，股市暴跌是美联储的“最佳情况”
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交易时间网2022年04月28日讯——过去一周，金融状况终于开始收紧。金融状况是衡量从股票到固定收益市场健康状况的一个跨资产指标。与近期股市暴跌相呼应，股价高企的科技公司领跌股市。
对于美联储官员来说，这可能是个好消息，他们将于下周召开会议，预计自2000年以来首次将利率提高50个基点。今年3月，鲍威尔强调，金融状况是货币政策“进入实体经济”的机制——随着央行提高借贷成本，预计金融状况将收缩。
考虑到这一政策目标，标普500指数今年下跌12%，再加上投机性高增长股票的暴跌，可以被视为鹰派货币政策努力的证明，这些努力旨在缓和这个受通胀冲击的商业周期中的过度行为。
这一切都标志着鲍威尔观点的正式终结。长期以来，人们一直认为，美联储将通过越来越宽松的政策来缓解所有市场压力。
Richard Bernstein
Advisors副首席投资官丹·铃木表示，"对美联储而言，这可能非常接近最佳情况——迄今为止，金融状况的收紧相当有序。与此同时，股市的回调一直发生在市场泡沫较大的部分，尽管利率出现了疯狂的波动，但并未对信贷市场产生太大的溢出效应。”
根据彭博社的一项指标，美国金融状况已压缩至-0.73，接近2018年以来最紧张的水平，不包括2020年的疫情冲击。美联储3月份会议结束后，加息幅度有所放缓，当时政策制定者以25个基点的加息启动了紧缩行动，削弱了他们抑制需求和通胀的努力。
如今，市场的活跃程度越来越低，对利率敏感的大型股承受了本周抛售的冲击，因投资者准备迎接美联储的超大规模加息。避险情绪已渗透到信贷市场，信贷市场息差正扩大至3月高点，但仍离历史低点不远。据Jefferies
LLC的数据，除了股票和债券下跌，一级市场对新上市股票和企业信贷的需求也有所收紧。
以肖恩·达比为首的杰富瑞策略师周二在一份报告中写道:“值得注意的是，今年迄今公司债券发行和IPO活动已经降温。此外，寻求第二轮融资或自由现金流为负的企业发现，金融市场的反应比一年前冷淡得多。”
即便如此，根据索菲的丽兹·杨的说法，财务状况的压缩仍然适度。他表示:“我们几乎回到了年初调整后的水平，考虑到目前的情况，调整并不太糟糕。至少在美联储看来还不至于对金融状况构成巨大风险。”
哥伦比亚线针公司的吉恩·坦努佐称，“所有这些都表明，如果股市和信贷牛市恢复活力，鲍威尔及其同事最终将需要比计划的加息幅度更大。”
该公司全球固定收益部门主管坦努佐表示:"金融环境收紧是降低需求并最终减缓通胀的机制。在他们看来，如果金融状况不收紧、通胀居高不下，他们就需要进一步加息。”道指频道>>
关键词：鲍威尔
通胀
彭博社
杰富瑞
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