美国银行警告称，股市飙升是曲线倒挂的熊市陷阱
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交易时间网2022年03月30日讯——美国股市过去两周11%的涨幅带有熊市反弹的特征，可能会让位于更大的跌幅。
这是美国银行分析师得出的结论，他们表示，警告信号正在闪现，“尽管基本面明显疲软”，但市场仍在攀升，其中包括美联储决心在今年大幅加息以对抗持续通胀。
策略师们警告称，让标准普尔500指数较1月份创纪录水平下跌12%的抛售还没有结束，大幅反弹是熊市波动的典型表现，有记录以来最剧烈的一些反弹发生在互联网泡沫破灭和全球金融危机的阵痛时期。周二，一项备受关注的美国国债市场指标发布了衰退警告，加剧了人们对美联储限制性措施将损害经济的担忧。
包括冈萨洛·阿西斯和里德·普拉萨德在内的策略师写道，"宏观背景恶化，加上美联储对市场不利，令美国股市不太可能持续上涨。美联储不太可能出手拯救市场，事实上，美联储欢迎收紧金融环境以帮助其抗击通胀。实际上，这意味着风险资产的降低。”
就目前而言，投资者并未注意到任何警告。周二，标普500指数上涨1.2%，为11个交易日以来第九次上涨，尽管两年期美国国债收益率自2019年以来首次超过10年期国债收益率。
但连续10天大幅上涨在熊市中很常见。美国银行的策略师写道，自1927年以来的11个熊市中，有4个交易日的涨幅超过了10%。
不难找到谨慎的理由。乌克兰战争仍使大宗商品市场陷入动荡，化肥是价格飙升的最新产品。油价仍在上涨，加剧了美联储承诺要抑制的通胀压力，即使这会损害需求。
策略师们建议投资者卖出价外看涨期权，以对冲经济下行和任何可能出现的短期上涨的风险。他们称，短期上涨将是"有限的"。
看涨者认为，尽管美联储推动放缓经济增长，但企业仍将能够实现符合估值的利润增长。尤其是美国企业，在全球债券直线下跌的同时，它们最不受制裁俄罗斯的影响。
美国银行的策略师表示，只有通胀走软，股市才有可能在最近的涨势中继续上涨。经济学家预计，这一情况是不会出现的。他们还警告称，东欧紧张局势的任何缓解都将消除对经济增长的威胁，但也会让美联储有理由更快地加息。
比如，利率市场表现出更多的压力迹象。美国银行表示，与波动率指数（VIX）衡量的股市波动率下降相比，过去10天的利率波动率上升幅度是2009年以来最大的，也是有史以来最大的。2009年事件之后，标准普尔500指数在接下来的六周内下跌了7%。
今年年初股市出现大幅回调，投资者现在想知道市场是否已陷入熊市。摩根士丹利私人财富管理高级副总裁卡特琳娜·西蒙内蒂在接受彭博电台采访时表示:“事实上，我们已经处于熊市很长一段时间了。”今年年初，她的团队对估值、美联储收紧政策、通胀和增长放缓感到担忧，而乌克兰战争加剧了这些担忧。
西蒙内蒂表示，"现在，投资者应该能够利用这些机会，但必须将其视为熊市反弹。”道指频道>>
关键词：通胀
摩根士丹利
彭博
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