看看华尔街分析师如何评价特斯拉的股票
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交易时间网2020年12月15日讯——围绕着Elon
Musk和他的智慧结晶特斯拉公司的各种新闻头条引人注目，因此投资者今年的耐心也收获了丰厚回报。
如今，随着本月加入标准普尔500指数，该公司正逐渐成长为蓝筹股，接下来的情况可能归结为几个简单的问题：特斯拉到底是哪一类公司？股票应该如何估价？然而，华尔街的答案却大相径庭——高盛的目标价是780美元，而摩根大通的目标价是90美元。
本月早些时候，对冲基金经理Jim
Chanos对彭博电视台表示:“人们愿意相信Elon Musk所兜售的东西。”
当然，那些相信Musk想法的投资者在特斯拉股票上的表现要比Chanos好得多。查诺斯表示，他最近减少了他在Kynikos
Associates公司持有了五年的“令人痛苦”的特拉斯股票空头头寸。这家电动汽车制造商已经连续五个季度实现盈利，股价今年上涨逾七倍，自2010年首次公开募股(ipo)以来，该公司实现了近18000%的巨额回报。
相信Musk改造百年汽车工业的愿景并坚持多年的投资者，不得不回顾过去的生产问题、交货失误、不断上升的亏损、波动的股票走势，以及面对一位反复无常、容易因发推文而陷入麻烦的首席执行官。
不过，随着对这家将在标准普尔500指数中占据最高权重之一的公司的审查力度加大，投资者正努力弄清楚这家汽车制造商的情况。这家汽车制造商的股价远高于通常只有商业模式截然不同的科技公司才能享有的高估值。特斯拉目前的市盈率接近1,000倍，相比之下，通用汽车的市盈率只有区区14倍，纽交所FANG+指数的市盈率为54倍。
这就是进退两难之处。特斯拉是汽车制造商吗?还是一家科技公司?还是两者的某种结合?该公司计划今年交付约50万辆汽车，较去年增长36%，但低于2019年50%的增幅。华尔街分析师预计，该公司今年的营收将增长26%，2021年将进一步加速，然后到2022年将逐渐放缓。过去两年，对2020年和2021年收益的估计在过去两年里几乎没有变化。
不过，最乐观的分析师和投资者表示，销售汽车只是特斯拉众多业务之一。在该公司8月进行1比5的股票分拆之前，该公司股票的股东、最热情的看涨者之一、活跃的交易所交易基金经理Ark
Investment
Management估计，到2024年，其股价将达到7000美元。这一计算假设特斯拉不仅生产电动汽车的效率会比传统的内燃机汽车高得多，而且还会运营一个完全自动驾驶的出租车网络。
目前，特斯拉不仅是世界上市值最大的汽车制造商，而且比通用汽车、福特汽车、丰田汽车、大众汽车和宝马汽车的市值加起来还要高。这就引出了一个问题:投资者究竟是如何评价这家公司的?
Musk本人早在5月份就表示，特斯拉的股价“太高”，本月早些时候还警告员工，如果投资者在任何时候得出结论，认为特斯拉无法实现他们预期的未来利润，该股可能会崩盘。特斯拉没有回应
以下是两位华尔街主要分析师对该公司估值的采访节选，
摩根士丹利分析师Adam Jonas
您如何看待特斯拉目前的市值?您如何评价特斯拉的股票?
特斯拉是一家汽车公司，就像苹果是一家手机公司一样。随着汽车与互联网连接，这就打开了许多其他的潜在市场，这些市场在历史上是汽车公司无法进入的，甚至在今天——从大多数汽车公司设计汽车的方式来看——汽车公司仍然无法进入这些市场。特斯拉正在让人们不再仅仅根据销量和汽车价格来评估和分析公司，而是考虑用户的安装数量以及为这些用户提供的软件和内容服务。在这个过程中，你就不能把特斯拉比作汽车公司，而应该把它比作软件即服务公司。我们的目标价540美元,254美元是由于汽车制造业核心业务,154美元的网络服务商机,58美元的潜力成为一个的电池和动力总成供应商第三方,38美元流动性和拥有权的商机和25美元的保险和能源业务。
您认为特斯拉配得上目前的估值吗?还是它的股价涨得太快了?
从数量级来看，它基本上是值得估值的。但鉴于特斯拉进展如此之快，而且投资者很少表达这种观点，该股的交易价格肯定会高于任何分析师或投资者的公允价值估值。苹果过去15倍的市盈率被认为是昂贵的，而现在30倍的市盈率被认为是相当便宜的。当改变你的商业模式，从销售设备和硬件，到同时考虑平台的粘性时，股票就会涨的很快。
摩根大通分析师Ryan Brinkman
特斯拉目前的估值几乎是丰田和大众估值总和的两倍，但这两家公司去年共销售了2200万辆汽车。他们创造了400亿美元的税前利润。
你认为特斯拉配得上目前的估值吗?还是它的股价涨得太快了?
股票显然涨得太快太快了。我认为这家公司在未来会变得更大，但他们需要更多的增长来证明目前的股价是合理的。投资者应该准备好迎接股价的贬值而不是升值，尽管公司规模越来越大、盈利能力越来越强，但这种情况还是可能发生的。因为这不是他们能不能翻两倍或三倍的问题，因为他们需要做的远不止这些。
对于那些想在标准普尔500指数成份股之前买入特斯拉股票的投资者，你有什么建议?
或许在做了分析之后，他们会像我一样相信，该股的估值已经脱离了基本面。至少，特斯拉的潜在新投资者应该明白，目前存在一种投机热情，而且该股受到情绪和心理的严重影响，因此必然会非常波动。
对于特斯拉来说，哪些公司或公司可以作为比较?
就该公司未来的样子而言，我认为它主要是一家汽车制造商，尽管它的一小部分收入来自潜在快速增长的终端市场。从汽车终端市场的角度来看，未来10年，它的规模和盈利能力可能接近宝马。当然，这并不意味着它现在的股价应该是宝马的市盈率，因为它的增长速度更快，而且终端市场的选择余地更大。道指频道>>
关键词：CNBC
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