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道指前途迷茫，高盛集团给出投资者前进方向

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Trading.交易时间网（infointime.net）6月28日讯——美股周二收盘全线下挫，以科技股为重的纳斯达克指数领跌，标普指数创六周以来的最大跌幅。因美国参议院共和党领袖麦康奈尔(Mitch McConnell)决定将医保议案投票推迟至7月4日国庆节假期休会结束之后，市场再度质疑美国总统特朗普的一系列国内政策计划能否兑现。与此同时，美联储主席耶伦(Janet Yellen)发表的一些“鸽派”言论也令美股承压。

此前，市场对特朗普新政的预期曾一度助推美股大涨。然而，随着美股估值走高以及特朗普政策不确定性增加，美股前景似乎也开始变得扑朔迷离。

高盛集团（Goldman Sachs）的分析师表示，在当前的环境下，挑选优质公司的股票变得更为困难。因此，投资者应该更倾向于接受那些持有期限更长的股票。并且，他们更倾向于持有少量的股票。

高盛集团（Goldman Sachs）的策略分析师Hugo Scott-Gall上周日(6月25日)在其研究报告中称，近几年来兴起的“品质投资策略”将面临挑战，因为它已不再适用于当前的市场形势。投资者难以从简单的“买入并持有”的“品质投资策略”中得到丰厚的回报。随着资本回报率的下降以及经济增速的放缓，越来越少的公司处于良性的复合循环之中。

Hugo Scott-Gall指出，在2005年-2011年期间，投资者采用“买入并持有”资本回报率高的优质公司的股票的投资策略较为凑效。当时，资本回报率排名在前20%的公司的股票的同比表现好于其所在行业的13.1%。但是，在2010年-2016年期间，这样的投资策略的同比资本回报率仅比其他投资方式的资本回报率高2.5%。据了解，资金回报率是衡量一家公司能否有效地将资本转化为利润的标准之一。

Hugo Scott-Gall认为，资本回报率降低是因为这些公司投资较少，导致销售业绩增速放缓。例如，资本回报率排名在前20%的公司，其三年期销售业绩的同比增速从2007年-2009年和2011年-2013年的11%降至2014年-2017年的6%。

因此，高盛集团（Goldman Sachs）将其投资策略进行一些重大调整。

该机构在其报告中称：“我们保持所关注的竞争优势原则的同时，将业绩增速较快且资本回报率高的公司放在优先考虑的层面。因为这些公司不仅会维持较高的资本回报率，而且会进一步提高其资本回报率。”

与此同时，高盛集团还更新了其名为GS Sustain 50的荐股名单上的股票。以下是该机构看好的六大股票，这些股票均被高盛集团评级为买入：

道·琼斯工业指数期货合约由芝加哥期货交易所推出。它的期货合约标的物为世界上最早的股价指数道。琼斯工业指数。该指数于1884年创立，初期只有12只股票，1896年起，由《华尔街日报》主编，1928年至今，道琼斯指数以30只成份股作为指数组成元素。

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