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瑞银、野村：仅靠加息无法拉升美元，寻求做多欧元
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Trading.交易时间网（infointime.net）7讯——瑞银称，仅靠美联储加息而经济增长以及通胀不给力的话，无法对美元起到真正有意义的抬升作用，并将等待美元的微幅上涨以寻求做多欧元/美元的机会。另外，多家机构仍然看好欧元，野村认为欧元回调空间有限，中短期维持看涨；法农本周推荐做多欧元/日元；荷兰国际集团关注欧元/美元本周能否上破自2015年1月欧洲实施QE计划以来的交易区间。
瑞银：仅靠加息无法拉升美元
寻求做多欧元
瑞银集团（UBS）周二（7月25日）指出，美元周一收盘上涨0.15%，市场正在等待美联储本周四的决议，预计美联储此次将跳过加息，基本预期仍然是美联储将在9月加息，在12月启动缩表。
瑞银认为，美联储缩表进程大部分已经被长端收益率定价，结合短端收益率对加息定价偏低，瑞银认为美国2年期-10年期国债收益率曲线将进一步扁平化。
但是美国3个月期国债收益率在过去一周上涨了10个基点，并在本周一继续上涨至1.1794%，创2008年10月24日当周以来新高，这可能是由于市场对美国政府的债务上限协商的担忧日益增加。
自2017年初至今，美元兑其他主要货币跌幅达8%。瑞银认为，仅靠美联储加息而经济增长以及通胀不给力的话，无法对美元起到真正有意义的抬升作用。瑞银推荐做多澳元、纽元和利智比索兑美元，并等待美元的微幅上涨以寻求做多欧元/美元的机会。
法农：美联储周四若宣布缩表时间 市场会怎样？
美联储将在北京时间周四（7月27日）02:00公布利率决议，外界预期本周美联储将按兵不动，大多数人预计美联储会等到12月再加息、9月开始收缩4.5万亿美元的资产负债表。
法国农业信贷银行（Credit Agricole）策略师Alex
Li周一（7月24日）在研报中称，如果美联储本周公布缩表时间，则可能导致收益率曲线趋平，因为这个意外事件对风险资产是利空。该行强调，若美联储较早或“鹰派”的政策正常化，将是一个意外，对股票、盈亏平衡通胀率和利差产品而言是利空，因为短期利率可能升高。
法农仍预计，美联储将在今年9月份宣布缩表，决策者本周会“预示”缩表宣告时间。另外，如果美联储增加国库券和短期债发行，在其他条件不变的情况下，收益率曲线可能趋平。长期而言，财政部应该增加各期限国债发行，这样就没有哪个期限会受到缩表引起的发行量增长的重大影响。
野村：欧元回调空间有限
中短期结构性看涨
野村证券（Nomura Securities）周一发布报告称，市场应当从容面对欧洲央行下次会议（9月7日召开）可能出现的紧缩计划。
野村分析师指出，9月份欧央行及其行长德拉吉或将公布紧缩计划，不过没有明确迹象显示欧元的升值势头会有所减缓。但是，德拉吉对近期欧元升值的宽容态度料将限制欧元的回调空间。
另外，野村最新的模型图也显示欧元中期流动性有所改善，因此保持对欧元的结构看涨观点。
ING：欧元/美元本周面临“大问题”
荷兰国际集团（ING）周一指出，欧元/美元本周的“大问题”为，能否上行突破自2015年1月欧洲实施QE计划以来的交易区间。
使得欧元/美元突破1.1714阻力位的潜在催化剂包括：更积极的欧元区数据、比市场预期更为鸽派的美联储、美国二季度GDP逊于预期或美国政治不确定性的升温。
尽管欧元/美元有较好理由会触及数年新高，但ING认为需要看到所有这些因素的组合来推动汇价本周收于1.1780/90上方。
最新CFTC数据显示，欧元净多头头寸规模仅略低于其五年高位。鉴于头寸迅速调整，欧元/美元将面临短期盘整的风险。
法农：日元本周关注通胀和FOMC会议 做多欧元/日元
法国农业信贷银行（Credit
Agricole）分析师周二（7月25日）指出，日元投资者本周的关注要点是日本通胀数据以及FOMC的7月利率决议会议。
预期日本6月CPI通胀率依旧维持0.4%不变。即使本周该数据意外升高，对货币政策和汇价走势仍是有限的。考虑到美联储本周意外放鹰的概率不大，预期投资者对风险资产的偏好依旧受支撑。这与该行的外汇风险指数分析一致，后者显示风险厌恶情绪依旧接近多月低点。
因此预期日元兑澳元和欧元风险依旧倾向下行。和这个观点一致，法农保持通过期权做多欧元/日元。
德商：欧元/日元技术分析
周二(7月25日)亚市早盘，欧元/日元位于129.45附近水平徘徊。日内汇价展开温和反弹之势，目前维持小幅反弹行情。
德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师周二对欧元/日元走势作出简要分析指出，近期欧元/日元涨势再度于200周均线受阻停滞，上周汇价大部分时间在200周均线130.66下方整理，但目前已经完美攻克并站上20日均线129.09。
上周欧元/日元跌至128.50低点，削弱了一些上行动能，接下来面临跌向127.19的风险，若跌破则更下方支撑位于5月高点125.80。
而上行方面，如果欧元/日元上行突破130.66/76，则目标指向134.32，该水位为汇价自2014年以来下行趋势的61.8%回撤位。
丰业：加元再上涨空间有限
加拿大丰业银行(Scotiabank)策略师Shaun Osborne和Eric
Theoret周一在报告中称，加元近期涨势很强劲，但进一步上升空间可能有限，因为加拿大央行在今年10月份加息的预期可能已近乎完全被市场消化，而且市场似乎认为美联储将在下半年保持谨慎。
7月12日加拿大央行进行了七年以来的首次升息，根据外媒对初级市场交易商的最新调查显示，随着该央行遵循逐步收紧政策的路径，10月会议料再度升息，且2018年可能还将升息两次。而美国方面，受华政政治忧虑打压，加上疲软的通胀降低了美联储年内再一次加息的预期，美元指数受到重压。
丰业银行表示，美国和加拿大之间的2年期利差已经收窄到不足10个基点，中期看跌美元，但考虑到美元低于其2017年底的预测值，而且目前还在测试其对于2018年底的预测值，因此对美元的短期前景持谨慎看法。
该行现预计，美元/加元汇价2017年底料在1.28，到2018年底在1.25，但上述预测值有下行风险。
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Index®，即USDX），是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。
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